下周AWP价格大部下跌 长绒棉仍无补贴

　　据美国农业部消息，7.4-7.10日AWP(调整后的世界平均价格)为65.70美分/磅，较前一周减少0.90美分。LDP(贷款不足额补贴)为0美分/磅。

　　6.27-7.3为新花指数过渡期第五周，所以下周AWP＝｛亚洲A指数平均价＋亚洲新花A指数×2｝/3-运费、质量、地区差异综合。

　　上周亚洲A指数平均价为78.63美分/磅，新花A指数平均价为82.96，运费和质量差总计15.82美分/磅，因此下周AWP＝(78.63+82.96×2)/3-15.82＝65.70美分/磅。

　　下周美国长绒棉出口和消费补贴为0美分/磅。AWP计算方法介绍美国2008农业法案在经历了半年的“口水战”之后，终于水落石出。也许是大家在漫长的过程中早已产生“审美疲劳”，因此当新法案最终敲下定音锤之后，市场反应平平。尤其是棉花行业，更是波澜不惊，和者廖廖。

　　实话说来，这次的新法案对棉花相关政策变动并不大，因此没有引起棉花业界的强烈反应。但由于美国政策庞杂，因此笔者还是愿意再粗略整理一下头绪，帮助大家对相关变化有个大概的了解。

　　变化一：自2008年5月23日开始，美国农业部(USDA)将计算“经调整的世界平均价格(Adjusted World Price AWP)”的基准由Cotlook北欧指数改为Cotlook亚洲指数。

　　一、什么是AWP？AWP在棉花市场中起什么作用？

　　AWP是“经调整的世界平均价格”的英文缩写，是Cotlook指数减去海运费用、质量和地区差价等因素的一个价格，该价格相当于将国际各品种的棉花平均价格折算成美国国内标准级棉花的价格，这样就与美国国内价格有了可比性。

　　USDA一直采用AWP来对比美国棉花和国际棉花价格，并依此为根据发布出口补贴和CCC贷款还款基准。在美棉出口补贴被取消之后，AWP仍被作为棉农从商品信贷公司(CCC)贷款中赎出棉花的还款基准之一。CCC贷款基准为52美分/磅，当AWP价格低于52美分/磅时，棉农以AWP价格偿还政府即可将棉花赎出，并赚取差价，这部分差价被称为“不足额补贴”(LDP)，这部分补贴由政府补贴给CCC。当AWP高于52美分/磅时，棉农赎出则偿还52美分/磅和相应的利息即可。因此AWP是美国政府给对棉花行业进行支持的重要依据之一。

　　二、AWP的具体计算方法

　　(一)一般情况下的计算

　　AWP＝A指数周均价-运费差异-质量差异-国内地区差异

　　1. AWP每周四发布，因此周均价指上周五到本周四的算数平均价。

　　2.运费差异：今年CCC公布的美棉到亚洲主要港口平均运费为12.41美分/磅，每周计算AWP的运费差异是前52周的平均运费不得高于其115%，也不得低于其85%。

　　3.质量差异：指贷款棉M 1.3/32与SLM 1.1/16之间的差异

　　4.国内地区差异：指美国七大现货市场SLM 1.1/16与国内平均SLM 1.1/16的差异

　　(二)过渡时期的计算

　　Cotlook每年春季(一般是四月)开始发布新花指数，代表10/11月以后装运的下一年度的新花价格。在4月至7月31日之间，当前指数和新花指数同时运行，称为“双轨制”。从8月1日起，新花指数取代当前指数，单独运行。