2008年6月份聚酯行业回顾与展望（一）

　　2008年已过半，化纤行业从一轮景气周期的波峰迅速坠落到了谷底，在市场、价格、成本的夹击战中，众多化纤企业的盈利水平每况愈下，部分中小企业只得黯然歇业。与去年的牛气冲天相比，今年的聚酯市场的整体表现着实平淡，企业在成本与需求的两头夹击下艰难度日，而油、电、汽等的全面涨价还将带来更大的考验……

　　一、行情回顾

　　6月份聚酯市场整体呈先扬后抑走势，各类产品价格均出现较大幅度的波动，从市场表现来看，行情转折点基本处于中旬末期，上半月的稳步上扬走势主要是成本支撑所致，然而过快的推涨与难以承受的成本压力最终引发下游的抵制，下半月时聚酯产品陆续进入弱势调整格局，截至目前半光切片累计涨幅仍在400元/吨附近，涤纶长丝在200-600元/吨不等，涤纶短纤累计涨幅则达到750元/吨左右。

　　(1)涤纶长丝

　　在自身供求关系偏向卖方、聚酯工厂负荷未明显下调、聚酯产销仍然总体强势、PX现货持续暴涨的情况之下，PTA现货的大涨已不可阻挡，月初时内盘价格轻易突破9000元/吨关口，短短几日内的涨幅高达数百元，此外MEG现货亦放量上行，整体表现甚为强势。

　　受原料成本的强势拉动，上半月国内涤纶长丝行情稳步上扬，其中FDY类产品的上涨幅度最大，DTY和POY的上涨幅度相对缓和。市场表现方面，粗旦FDY销售仍相对较好，而DTY丝销售继续受阻，下游常规全弹坯布库存较大，织造厂对DTY采购滞缓。此间企业产销率多维持在100%以上水平，前期积压的库存得到有效消化，FDY和POY库存降至10-15天左右，DTY库存尚在20天上下。

　　在人民币升值、面料涨少跌多、织造开机率不高等因素的制约下，聚酯工厂在成本的转嫁方面存在巨大的压力，特别是进入中旬以后，很多聚酯工厂前期相对较低的原料储备已经使用完毕，高价原料的使用已经到来，这种情况下这部分聚酯工厂的生产无疑是“赔本赚吆喝”。面对日益高涨的原料，聚酯工厂的抵制声音开始出现，一些厂家开始进行减停产，PTA现货因此不断下跌。

　　近来大众面料以及库存面料均呈稳中下跌走势，仅部分新品面料略具优势价格小幅上涨，面料市场整体已处于销售淡季，因需求无起色同时还要面临二季度银行还贷压力，下游纺织企业或利润微薄或亏损，运行是相当吃力，停、关现象日益增多，整体开机率在七成左右，部分下降到了四成。

　　随着织造企业采购力度的下降，纺丝厂家的产销率快速下滑至3-7成，加之上游原料已处于下跌态势，受此影响涤丝的上涨之势也被遏制，企业库存有再度上升的趋势，让利优惠措施再出江湖，市场人士对后多持看空心态，听闻近期还有企业计划下调生产负荷。

　　(2)涤纶短纤

　　由于救灾帐篷急需，加之上游原料表现强劲，5月中下旬以来涤纶长丝市场气氛渐暖，而随着油价不断创造历史新高，下游市场的买涨心态也有所体现，涤短企业产销率回升至8成上下，产品价格亦开始小幅回升，不过纱线产品并未明显跟涨，其销售情况依然不理想，纱厂生产积极性还是不高。

　　在油价惊人涨势的带动下，6月上半月石化芳烃产品连续暴涨，PTA、MEG现货价格亦坚定上扬，加之产销表现持续较好，从而推动聚酯产品行情稳步上抬，此间涤短企业库存得到有效消耗，江浙地区1.4D直纺涤纶短纤由月初的11150-11200元/吨涨至12100-12200元/吨，涨幅高达1000元/吨左右。

　　受涤短涨价影响，同期下游纯涤纱价格也出现跟涨，但是整体销售依然较为困难，厂家由于缺少订单支持，对后市普遍信心不足，在产品提价方面较为乏力，截至中旬末期江浙32S纯涤纱大厂主流价小幅回升至15000元/吨水平，涨幅在300元/吨左右。

　　进入下旬，尽管油价继续创造着奇迹，但是下游纺织市场的抵触情绪却日益明显，涤短市场贸易商及厂家报价均有松动，成交优惠措施重新在市场上出现。尽管目前涤短平均库存水平仅在一周左右，但是涤短企业多处于亏损经营状态，产品已无空间可让，减停产现象有所增多。

　　二、生产消费

　　(1)产量

　　据国家统计局最新数据显示，2008年5月我国涤纶纤维产量为170.60万吨，与上月基本持平，环比微增0.04%，较去年同期增长5.93%。本月浙江、江苏、福建三省涤纶产量分别为85.70万吨、60.89万吨、9.30万吨，分别占全国总产量的50.24%、35.69%、5.45%；从增速变化来看，浙江省产量环比有2.96%的增长，江苏、福建两省产量分别较上月减少13.56%、2.70%，其他省市当中，广东省产量环比增长13.93%，四川、上海两省市产量亦呈正增长状态。

　　今年前五月我国规模以上企业累计生产涤纶纤维802.64万吨，较去年同期增长9.47%。分省市来看，前五月涤纶生产依然高度集中于浙、苏、闽三省份，合计占比高达91.38%，广东、上海所占比重分别为1.46%、1.40%，为第四、第五大产地。上述五省市当中仅上海市前五月产量现负增长，同比降幅为-15.27%，浙江、江苏、福建、广东同比增幅分别为12.04%、11.44%、5.35%、7.76%。

　　进入6月份，油价不断创造历史新高，石化芳烃产品持续暴涨，PTA现货涨势亦相当强劲，聚酯产品产销好转价格稳步上扬，至中旬时企业的库存压力已得到缓解，同期生产负荷并未明显下降，进入下半月，因下游抵触情绪渐增聚酯产销快速下滑，而随着高价备料的使用，聚酯生产成本不断增加，不少厂家因经营压力陆续下调开工负荷，有统计数据称目前已下降至70%附近，预计6月份涤纶产量将会有所回落。

　　(2)消费

　　为了避开国内激烈的同质化竞争，部分企业将拓展国际市场作为发展主方向，近年来切片、涤丝和涤短已逐步转化为净出口商品，且贸易逆差整体呈逐年放大趋势，目前出口已是缓和国内产需矛盾的最佳解决方式。海关数据显示，2008年5月我国涤纶纤维出口量为10.88万吨，较4月份略增0.04万吨，同期进口量为2.73万吨，较4月份减少0.33万吨，净增量为-8.15万吨。综合产量数据，我们可以得到5月份国内涤纶纤维表观消费量约为162.45万吨，较上月略减少0.3万吨。

　　分品种来看，2008年5月份我国涤纶短纤出口量为3.89万吨，较4月份增加0.11万吨，环比增长2.80%，较去年同期增长14.77%；进口量为1.10万吨，环比下降13.80%，同比减少39.97%；净资源达-2.78万吨。5月份涤纶长丝出口量为6.99万吨，较4月份减少0.86%，同比增长55.41%；进口量为1.63万吨，环比减少8.46%，同比减少22.99%；净资源为-5.36万吨。