缘起资金缺乏 红豆集团整体上市夭折

　　2008年7月1日红豆股份(600400)公告，因在非公开发行方案履行程序过程中，由于拟进入资产的主要土地市政规划等问题，决定放弃向红豆集团非公开发行股份购买资产。

　　本来被大多数投资者看好的资产注入就这样被放弃，引起了大部分股民的恐慌，并打电话给《证券日报》投资者维权热线（010-82031724），想知道红豆集团为什么放弃早先所提的整体上市方案。

　　原因一：

　　土地变更占有资金数过大

　　给服装产业布局带来障碍

　　据了解，在2007 年12 月21日，在红豆股份召开的第三届董事会第二十次会议，审议通过了《关于公司符合非公开发行A 股股票条件的议案》和《关于公司发行股份购买资产预案的议案》，称公司将向红豆集团有限公司非公开发行股份购买红豆集团持有的服装类公司股权及相关的土地、房屋等资产。

　　公开资料显示，目前红豆集团持有的除上市公司以外的服装类资产主要由以下公司经营，包括太湖实业、红豆情服饰、邦逸服饰、远东服饰、红豆服饰、红格服饰、红豆茄克衫、爱梦服饰、泰伯服饰、红豆包装以及红豆进出口等。此次发行股份将购买红豆集团在上述公司的全部股权，实现红豆集团的整体上市。此外,购买的土地和房屋都是与集团服装类公司相关的资产，主要是此次拟购买公司所占用的土地与房屋，及其对应的员工宿舍。

　　众多投资者与机构都认为红豆集团服装资产的注入对红豆股份的未来发展是个极大的利好消息。有分析人士认为，红豆股份是我国纺织业的龙头企业。红豆集团的整体上市，将扩大公司规模，为其将来业绩的增长带来极大的想象空间。

　　但是，在今年7月1日，红豆股份却发布公告称，由于拟进入资产的主要土地因市政规划问题，用地政策发生变更，使得公司原发行方案的完整产生实质性障碍，无法再与公司拟定的战略发展规划相适应。从而表示要放弃实施向红豆集团有限公司非公开发行股份购买资产方案。一时间，投资者纷纷猜测其放弃原因并开始犹豫是否要继续持有红豆股份。

　　7月7日，红豆董秘孟晓平在接受本报记者采访时，解释道：“因为土地变更的金额占此次进入资产总数的20％以上，给我们原来的服装产业布局与规划造成了实质性的障碍，所以才会放弃计划。”

　　红豆股份2007年末在发行预案中确定，拟向红豆集团有限公司非公开发行1亿股，购买红豆集团持有的服装类公司股权及相关的土地、房屋等资产，从而实现集团服装类资产全部注入上市公司，该部分资产暂估价值约为人民币8.3亿元。

　　相关人士也透露，后来由于多种原因造成资产注入计划拖延。而期间A股市场经历了大幅调整，7月1日公司股价仅为3.99元，不到拟发行价格的一半。如果仍按原方案实施，大股东利益损失确实太大。

　　国泰君安在研究报告中表示，公告中“土地用地政策变更”确实对原发行方案的实施产生了障碍。但目前较低的股价也是公司放弃发行预案的一个重要原因。

　　原因二：

　　红豆集团搞紫杉醇项目缺乏资金

　　已将上市公司股权进行质押贷款

　　红豆股份放弃资产注入就如同到嘴的鸭子飞了一样，不能不说损失严重。毕竟当红豆股份一旦实现增发，它的净利润将实现增长60％，每股净资产增长37.07％，每股收益增长31.45％。很明显的，对于红豆股份来说没有道理会无原无故的放手。

　　有市场人士猜测，红豆股份放弃资产的注入很可能是因为集团的战略思想转变的原因。

　　孟晓平也隐晦地表示，红豆集团也是考虑到方方面面的因素，才会做出放弃这个方案的决定。

　　红豆集团是我国最早经营品牌服饰的企业之一，目前主要有“红豆”、“相思鸟”、“依迪菲”等服饰品牌，除服装业务外，公司还经营房地产、纺织等业务。1993年，红豆集团开始实行股份制，2001年红豆股份在上证所挂牌上市。

　　发展至今，红豆集团已不再局限于服装的发展，而是不断地扩展其它领域。目前红豆集团的资产涉及化纤、医药、金融等各领域。而近期，红豆集团更是将目光放到了紫杉醇的提炼生产上。

　　6月7日，红豆股份发布公告称，公司控股股东红豆集团有限公司持有公司股份202,371,454股，占公司总股本的46.95％，2008年6月5日，该公司将质押给南京银行股份有限公司的2712.6万股公司限售流通股在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理了质押解除手续。

　　同时，红豆集团有限公司将持有公司限售流通股中的2466万股质押给中国进出口银行，作为贷款的质押物。质押期为2008年6月3日至2009年6月3日；另将2500万股质押给国家开发银行，作为为江苏红豆杉生态科技有限公司贷款提供担保的质押物，质押期为2008年6月5日至2013年4月29日。

　　经计算，红豆集团此次共质押7678.6万股，约占持有红豆股份202,371,454股的40％。假设以6月5日的股价6.14元/股为基准，红豆集团将获得至少4.7亿元的贷款给江苏红豆杉生态科技有限公司。

　　资料显示,江苏红豆杉生物科技有限公司成立于2004年2月，是一家致力于红豆杉资源研究、提取红豆杉中的紫杉醇制成抗癌药物的高新科技企业。公司按GAP标准已建成15000亩红豆杉种植园，一年生及以上红豆杉苗3500万株。

　　据调查，红豆杉药业一期工程总投资8000万元，按GMP标准建成28800平方米标准厂房，拥有国内外最先进的全自动生产线。按照红豆集团的计划，其年可提炼300公斤紫杉醇成品，并最终形成500公斤的生产能力。

　　紫杉醇针剂是国际公认的抗癌原料良药，在海外的价格已达到30万美元/公斤。据了解，红豆集团的目标是将从年产100公斤逐渐达到500公斤。

　　红豆集团总裁周海江表示，该项目完全投产后可实现年销售收入50亿元以上。

　　前景展望：

　　服装整体上市遥遥无期

　　三个月不考虑资产注入

　　红豆集团现阶段正开始全力生产紫杉醇并制成抗癌药物,以求获得巨额利润。相对于公司的服装产业，却因受成本上升的影响，业绩不尽人意。试问，红豆集团在资金紧缺的情况下，还会拿出8.3亿元去整和服装资产吗？

　　与此同时，对于红豆集团贷款投资生产紫杉醇并制成抗癌药物一事，市场似乎并不看好，股价也狂跌不止，看来红豆集团的这一做法对红豆股份来说并不是个好消息。

　　据查，自从6月5日发布公告以来，红豆股份的股价直线下跌，最低价达3.85元/股。

　　不仅如此，目前，市场中对于红豆股份能否实现服装整体上市之事也出现了分歧。

　　据购买红豆股份的股民反映，他们认为公司的这种做法是欺骗行为，毕竟他们是因为看好红豆股份将实现服装整体上市的原因才买的股票，可是，现如今的红豆股份要想实现服装整体上市却是遥遥无期。

　　但是，有机构分析，尽管红豆股份暂时放弃资产注入，但公司整合集团服装业务以及做大做强上市公司服装业务的战略目标不会变化。预计公司的服装资产注入与整合仍将坚定实施，但注入方式和时点存在不确定性。

　　对于市场上的种种猜测，孟晓平并没有透露公司的下步计划，而是很谨慎的表示：“三个月内是不会考虑资产注入的事情，但我们不会改变公司的目标，就是把服装业做好。”