纺织服装7月月报--否极泰来？

　　在中期策略会上我们找到了被错杀的瑞贝卡，同时也继续重点强烈推荐伟星股份。我们认为伟星股份未来3年依然是稳定增长的时期，预计其2008～2010年EPS分别为0.81、1.06和1.44元，动态PE分别为19、15和11倍。虽然公司并不是完全意义的品牌服装企业，但也绝非一个简单的制造型企业，公司已经和品牌服装企业扭在一起，并且提供功能化装饰性的纽扣拉链等服饰辅料，所以我们认为，可以给予公司略低于品牌服装的估值，目前七匹狼和报喜鸟08年动态PE约33～35倍，我们暂给予伟星股份70%～80%的品牌服装估值折扣即约24～27倍PE，合理目标位19.44～21.87元，维持“强烈推荐”评级。