飞跃集团断尾求生

　　飞跃曾经的辉煌是中国制造业典型的辉煌，而当前的困境也是中国制造业的共同困境。

　　白手起家的浙江商人邱继宝在去年的胡润百富榜上还以25亿元资产居第328位，但是今天却因为资金链断裂而面临严峻的生存危机。他所领导的飞跃集团一度位居中国制造业民营企业品牌竞争力50强首位，产品产量占世界总产量的50%，连续多年居全国同行业出口量、出口创汇首位的企业忽然倒下了。

　　根据浙江省台州市外经贸局的数据，飞跃集团的海外市场严重萎缩。今年1~4月出口总额为1848万美元，比去年同期的3300万美元大幅下跌44%，仅相当于2007年全年出口的1/5。

　　不仅如此，飞跃集团还负担着沉重的债务包袱。目前，关于飞跃负债的说法有两个版本，一个是截至今年5月底飞跃集团的银行贷款余额为8.9亿元，还有几千万元的银行承兑汇票；另外一个是飞跃负债总额保守估计在30亿元以上，其中银行贷款约为16亿元。更棘手的是，为了还银行贷款，飞跃集团欠下了借贷利率高昂的民间贷款，数目很难估计。

　　受宏观调控政策，人民币持续升值、出口退税税率降低、人力成本增加以及原材料价格持续上涨等诸多不利因素影响，飞跃的利润空间不断被蚕食。根据媒体报道，邱继宝在一次集团高层会议上告诉下属，飞跃的一批货物刚刚到达南美，随即被扔下了大海，因为与其上岸后慢慢地卖掉不如马上就地处理，“仓储成本远远超过收益”。飞跃奉行多年的低价策略使自己损失惨重。

　　在邱继宝自己看来，飞跃遭遇资金危机是由于在技术进步、产业升级方面的投入过大，战线过长，回报期还没到就迎来了行业寒冬。近年来，飞跃集团为了推动产品结构转型，投入了大量资金进行技术改革，投入与产出的比例严重失调；不仅如此，飞跃在欧美等地成立18家分公司，邱继宝一直强调人才本土化，招聘员工以本地人为主，这也造成了人力成本进一步提升；此外，飞跃还不断多元扩张，甚至在房地产市场火爆的天津、山东等地都有所投资。由于公司本身经营不善和战略部署的问题，超负荷负债最终导致资金链跟不上。

　　根据对长三角、珠三角地区部分出口企业的调查，受美国次贷危机、欧美等国家经济放缓的影响，来自这些国家的订单、进口需求也正逐步下降。飞跃集团利润最高的业务是出口欧美的家用缝纫机，然而在美国次贷危机引发的购买力下降以及人民币升值的双重打击下，这部分业务下滑很快。

　　更严重的是，有银行人士指出，由于国外买方企业无力偿还或破产而导致国内出口企业无法回收货款，从而出现大量海外坏账。飞跃也面临这样的问题。邱继宝把其巨额负债就归咎于应收账款，归咎于下游纺织行业的困境。“纺织轻纺一不景气，马上影响到我们装备行业。到年底收不到钱，机器都拿不回来。”

　　一个典型的缝纫机企业，应收款项一般都占到营收的20%~30%，而净利率不到10%。所以一旦应收款中的1/3收不回来，企业就毫无收益可言。显而易见的是，飞跃集团没能做好赊销时的信用风险控制。

　　不过不幸中的万幸是，当地政府决不会见死不救。作为台州市最大的缝纫机制造商，飞跃牵连着数百家零件供应企业和配套企业的利益；不仅如此，当地企业间相互借贷担保的情况普遍，飞跃还牵连着与其有互保关系的公司。而这些错综复杂的利害关系很可能随着飞跃集团的倒下而演变成区域经济危机。这样的风险绝对是当地政府“不能承受之重”。在飞跃的资金危机公开后，在当地政府的协调下，十余家银行和部分民间借贷方与飞跃达成协议，保证两年内不收贷，利息按基本利率执行。同时，当地政府还着手对飞跃多余的生产能力、厂房以市场价进行收购，出让给更需要的企业，增加飞跃现金流。

　　而邱继宝则表示将通过压缩生产进行自救，变现和降低资产负债率是当务之急，那些利润空间小的，占用资金大的产品就不做了。他说：“现在就是没面子也要去卖东西。能卖的卖掉，能抵的抵掉。欠银行的钱还银行，欠民间的钱还民间。”至少把笨重的“尾巴”砍掉，飞跃集团才有险中逃生的可能。