长江期货：棉花市场本周加速下挫，持仓量萎缩

　　本周郑棉期货加速下挫，持仓量萎缩。基本面上，棉花收购加工企业销售进度同比缓慢、环比加快，国内外棉花现货价格小幅下跌，郑棉期货价格大幅下跌，纽约棉花期货价格小幅上涨，内外棉价差有所缩小。国内棉纱价格小幅上涨，涤纶短纤价格小幅下跌。据国家棉花市场监测系统调查，截至7月23日，农户籽棉累计交售率99.5%，同比增加2.0个百分点；棉花加工企业新棉加工率98.7%，同比下降0.6个百分点；平均销售率86.3%，同比下降11.2个百分点。本周，黄河流域多降雨天气，其中河北、山东、河南等省雨量较大，部分花蕾、棉铃脱落，对棉花生长和产量较为不利；长江流域天气晴好，棉花生长较快；西北内陆地区持续高温，部分地区略有旱情，新疆巴州的棉蚜虫和棉叶螨虫害发生较重。本周，在新疆棉大量涌入内地、纺织下游行情低迷以及进口棉价格下跌的多重影响下，国内棉花现货价格小幅下跌。另外，受国际油价及国内外农产品(000061,股吧)期货价格大跌的影响，郑棉期货加速下跌。综合来看，前期纽约棉花期货价格下跌刺激现货成交增加，美棉出口情况有所改观，但目前美棉库存较大，销售压力仍然存在。从外部环境看，市场投资者对美国经济的担忧导致国际油价连续大幅回落，外部市场偏空，国际棉花价格能否摆脱盘整局面还要看天气情况的变化以及印度、中国等国家新年度棉花产量等因素。我们认为：本周，郑棉期货仓单快速流出，期现价格倒挂激发了纺织企业和中间棉商采购期棉的热情，而国内棉花现货市场成交低迷，价格维持弱势格局。回顾近几周的价格走势不难看出，新疆棉运输补贴的发放成为国内棉花价格下跌的导火索，而起主导作用的则是供需关系。年度末期，国内棉花资源供应充足，而纺织企业的用棉量大有缩减之势。近期内，现货销售压力和纺织企业受困仍是制约棉价上涨的关键因素。