专家点评：纽约期棉短线区间在72美分长线趋势有望突破1美元(7.25)

　　在刚刚过去的一周，纽约期棉步步为营，节节推进，主要原因是交易量萎缩，同时空头未能成功压低市场价格。70-76美分交易区间可能在接下来的两个月里占据主导低位，前提是天气活动不会动摇市场走势。市场必须克服大量剩余的美国及世界结转库存，在攀高之前，市场可能会向下运行。但是，2009年棉花货源越来越紧张，远期合约将获得支持。72美分是一个很好的支撑平台，但却存在跌至67美分的真实可能性。一旦兑现，75-78美分目标将浮出水面。不过，今后2-4个月，世界库存创历史新高，同时美国结转库存量接近历史新高，这些将对市场形成压力。

　　印度天气，中国棉花产量，美国德州棉花长势，这些问题将在棉花生长期间引导价格走势。当然，粮食、油料作物以及原油市场也可能在任何一天或者任何一周牵引棉花市场的牛鼻子。正如两年前印度超越美国棉花产量一样，印度将会在短短几年时间内超过中国，成为世界棉花生产大国。但是，印度主要棉花种植区的棉花长势非常差，因为今年土壤墒情不足。本周降水有所改善，但降水范围不够大。因此，市场将密切关注印度的棉花生长状况。印度已经名列棉花出口国家前茅，而主要牺牲的是美国的利益。印度产量出现任何减少，将意味着美国出口出现一比一的扩大。

　　现在，中国可以声称是世界最大的棉花生产和消费国家。中央政府强调突出粮食的重要性，意味着棉花种植面积可能减少。美国农业部可能下调中国棉花产量预估。但近两个月的报告可能不会对中国产量进行调整。

　　德克萨斯州，预期收获大约美国总产量的一半，当地棉花主要用于生产中高档纱，现在是美国的主要产棉区。因此，德州棉花长势，尤其是德州西部的棉花长势，将具备价格走势的话语权。

　　本市场年度还剩下两个报告周，美国出口将达不到预期的出口目标，美国农业部8月供需报告的结转库存将提高至1040万包。截止7月18日的出口销售只有55,100包。陆地棉销售54,900包，皮马棉净销售200包。出口数量258,600包，其中皮马棉只有600包。陆地棉出口的主要目的地有中国(110,000包)，墨西哥和土耳其。2008-09年销售95,900包。主要目的地是土耳其(17,500包)，印尼和泰国。

　　6月美国纺织厂棉花用量(调整后的年用量)为440万包，较2007年6月减少500,000包。到目前为止，2007-08年用量为450万包，相比之下，去年同期为480万包。

　　近期行情将会上下波动，很可能回归72美分区间。但是，有可能出现一次小幅度且短命的上涨行情。长线看，2009年12月合约可能突破1美元大关。