美邦服饰14日申购 服装新首富临产

　　生意社8月10日讯　设计销售美特斯-邦威的美邦服饰(002269）将于下周四（8月14日）正式启动网上申购。

　　“不走寻常路”的美邦服饰果然非比寻常，打开招股说明书，投资者赫然发现，这家发迹于浙江温州的服装企业居然请来了两位商界大佬——万科的王石和蒙牛的牛根生出任独立董事。

　　不仅如此，根据申银万国日前预测，若美邦服饰以30倍动态市盈率发行，发行价在26-27元之间，则美邦服饰上市后，其实际控制人周成建将登顶内地服装业首富。

　　上市父女兵

　　8月3日，美邦服饰首发公告称，拟首次公开发行不超过7000万股人民币普通股，约占发行后总股本的10.45％，发行后每股收益0.87元。

　　美邦服饰是2000年12月周成建在上海成立的有限责任公司，他和女儿胡佳佳分别占了90％和10％的股份，总股本2.6亿元。2007年9月，周成建把自己名下的股份转让给自己控制的华服投资，随后，美邦服饰改为股份公司。

　　根据其招股说明书，发行前公司股东包括持股比例90％的华服投资与持股比例为10％的自然人股东胡佳佳。其中，华服投资持股数量为54000万股，胡佳佳持股数量为6000万股。其招股书股权结构图显示，周成建持有华服投资70％的股权，另外30％的股权归上海祺格所有。而上海祺格的控股股东也只有两位，一位是周成建，持股90％，另一位则是胡佳佳，持股10％。

　　换句话说，美特斯-邦威的实际控制人为周成建父女，其中，父亲周成建持股不到70％，女儿胡佳佳持股超过10％。如此单一的股权结构，在国内已上市的家族企业中实属少见。本次美邦发行上市的保荐人瑞银证券一位不愿透露姓名的工作人员对理财一周报记者表示，“股权结构确实比较简单。”民族证券研究员刘佳章则告诉记者：“股权结构越简单越好，这样更有利于公司治理。”

　　内地服装业新首富

　　其实，有心的投资人会留意到，去年的胡润服装富豪榜前十名就已有了周成建的一席之地。

　　当时，周成建以60亿元资产，排在动向体育的陈义红家族、波司登的高德康、安踏的丁世忠家族、李宁运动的李宁以及特步的丁水波之后，位列第六。当时排名第一的陈义红家族资产为178亿元。事实上，排名前四的富豪资产都在百亿以上。这其中，李宁、安踏、波司登及动向体育都早在2007年末之前先后于香港联交所挂牌上市。

　　据胡润百富榜，2007胡润服装富豪榜单对于有上市公司的上榜企业家，采用的是2007年11月1日的收盘价。对应的，11月初动向体育（03818.HK）的收盘价约在5.50港元左右。截至记者发稿时，2008年8月5日，动向体育的收盘价为2.86港元，股价约缩水一半，则其实际控制人陈义红家族资产相应缩减五成，目前资产不足百亿。排名第二的波司登（03998.HK），股价也从去年11月的3.30港元附近一路下跌到目前的1.32港元，缩水60％，目前其创始人高德康资产也仅维持在百亿元上下。安踏体育（02020.HK）和李宁（02331.HK），这两家公司的股价也都从去年11月初的高位下跌了接近一半，其实际控制人的账面资产缩水严重，与当初造榜时已相去甚远。今年6月初登陆联交所的特步（1368.HK）情况似乎也未有好转，不仅上市首日就以3.79港元跌破发行价，截至8月5日股价更收在了2.45港元的低位，董事长丁水波的身价也急剧缩水。至此，去年排名前五的内地服装业大佬目前资产无一超过百亿。

　　再看当时排名第六的周成建。尽管目前服装行业市盈率普遍在15倍左右，但因看好公司的发展前景，申银万国发布投资报告，给予美邦服饰30倍的市盈率估值，建议发行价26元～27元。以此计算，若美邦服饰发行价26元，周成建父女实际持股60000万股，则发行后周氏父女身家将飙至156亿元。即便以20倍的市盈率计算，周成建父女的资产也将超过百亿。

　　虽然目前市道清冷，新股上市已难较去年的火爆，但今年以来，中小板上市新股近半发行市盈率仍保持在30-40倍的水平。换句话说，美邦服饰以20倍以上市盈率发行不成问题。那么，美邦服饰的上市极可能成就新一代内地服装业首富。