政策微调不能改变全球经济进入下行周期

　　生意社8月13日讯　6月份出口增速回落到17.6%时，曾引起各界对今年外贸出口形势的担忧。而海关总署发布的最新数字显示出口形势出现大幅改观。7月份当月中国进出口总值2480.7亿美元，同比增长29.8%。前7个月出口同比增长22.6%，增速比上半年加快了0.7个百分点。

　　分析师认为，7月份出口增速的提升是暂时性的反弹，原因是多样的，但出口增速依然面临下滑压力。

　　出口反弹是暂时的

　　“由于众多假期调整、自然灾害以及奥运等因素，今年的贸易月度数据一直噪音不断。7月份出口数据反弹是暂时的，反映了奥运前许多工厂加速出口的现象。”中金公司首席经济学家哈继铭表示，7月20日之后北京周边地区很多工厂就要暂时关闭，受影响到的北京、河北、天津三地工业生产和出口占全国9%。这些地区的工厂在关闭前加速出口，就像去年工厂一度在出口退税率下调之前加速出口一样。分城市的7月份出口数据尚未公布，但全国数据从侧面印证了这一判断：7月份出口增速反弹显著的成品油与钢材都是北京的主要出口品（分别占北京出口总量的8.4%和7.3%，08年上半年数据）。“我们预计8月份出口增速就将显著回落。”

　　而国金证券分析师王晓辉则认为，7月份出口的大幅反弹除了假期因素和价格因素，主要是因为美国减税效应显现，消费有所回升所致。据统计，受到减税影响，美国居民5月份增加收入500亿元左右，6月份增加280亿元左右，这会有效提振美国的消费，从而增加对中国产品的进口。“美国消费上升也会增加从关联紧密国家的进口，这些国家相应的会增加从中国的进口以进行深加工，从而推动中国出口增速的回升。”从具体数据来看，7月份中国对美国出口增速为15.5%，较6月份的7.9%回升了7.6个百分点。

　　与此相对应，中国对新兴市场国家的出口增速继续放缓。数据显示，1-7月份，除了对巴西的出口增速略有上升，对俄罗斯、印度及东盟的出口增速都有不同程度的下降。

　　外贸结构有所改善

　　国信证券分析师杨建龙认为，“外贸结构改善体现在出口商品中，机电产品出口增速一直保持良好势头，占出口总值的比重持续提高。”1-7月份，机电产品出口增速25.7%，高于去年同期3.1个百分点；机电产品出口值占出口总值57.8%，比去年同期提高了1.4个百分点。传统商品的出口表现疲弱，其中服装出口增速为3.4%，与前6个月基本持平，同比回落19.6个百分点；纺织品、彩电出口增速有所下降，塑料制品出口维持负增长。

　　“仔细分析，我们发现大企业出口快速增长，而中小企业出口困难。”申银万国分析师贺振华分析，服装、鞋类、玩具等劳动力密集型产品的出口确实下滑非常快，“考虑到这些行业对就业的重要性，中央出台针对性的扶持是有必要的。另一方面，出台总量性政策刺激出口似乎也不大可能。”

　　争辩下半年出口形势

　　“总体而言，中国出口的竞争力依然强劲，预计全年出口形势将好于市场预期。”贺振华表示，人们往往总是过度重视世界经济和汇率因素，而忽视了中国产品的竞争力。而事实上，7月份主要出口产品的出口价格较上月有所提升。比如，原油7月份出口的单位价格较6月份提升了42.3%，贵金属提升了11.5%，钢坯及粗锻件提升了29.1%，钢材提升了4.2%，煤提升了7.8%，焦炭提升了3.9%，成品油提升了4.5%等等。

　　但哈继铭认为，下半年中国出口增速依然面临进一步下滑压力，预计今年出口名义增长20%。一方面，外需将进一步疲弱：美国房价仍面临下调压力，美国经济前景堪忧；德国IFO指数及OECD欧元区领先指标均显著下行，昭示欧元区经济将显著放缓；此外日本经济也面临下行风险。另一方面，一些领先指标也预示出口订单情况恶化：7月份中国PMI指数中的出口订单指数下滑3.2个百分点，继雪灾之后首次下跌至收缩临界50%以下。

　　此前，政府已经将纺织品出口退税率提高，并针对中小企业增加5%的贷款额度。“但这些政策的微调不能改变全球经济进入下行周期拖累中国出口的局面。”哈继铭表示，面对外需放缓，国内原材料和单位劳动力成本上升，出口企业利润将受到进一步挤压。此外，中国目前贸易顺差仍维持高位，使人民币对美元升值趋势难改，尽管幅度有所放缓。“我们维持今年升值8%，明年上半年进一步放缓至2%的判断。”