成本塌陷需求低迷 聚酯企业采购动作继续拖延

　　生意社8月13日讯　国际原油期货价格在上周四一度因土耳其输油管爆炸而需要关闭引发对供应的忧虑而反弹至120美元关口，周五时随之而来的有是一轮跌幅逼近5美元的下跌。油价下行调整趋势未改的市况之下，PTA期货市场继续刷现做出反应，本周一PTA现货再度大幅下跌，主力合约TA809以8888点较周五结价低160点开盘，之后继续振荡下滑，最低至8792点，午盘曾一度上行，但未能突破早盘的最高点8950点，尾市收于8880点，较周五结价下跌168点，结算价8852点，成交量110364手，减仓10462手至124578手。而在市场消息面表现十分敏感的时期，期货价格大幅下跌直接导致已经迷失方向的现货市场继续以跟跌示意。周一开盘之后，PTA内盘现货市场一般卖家报价迅速下调至8700-8800元/吨，江苏等地部分聚酯企业在现货市场有适度询盘意向，但是还盘价格仅在8500元/吨附近，而市场主流成交商谈最终在8600-8650元/吨左右达成。虽然市场反馈内盘现货货源相对有限，但是面对来自聚酯企业零散的补单行为，现货市场似乎找不到来自需求方面的有效支撑。外盘方面，在继前期保税现货销售压力明显之后，因连续一个半月多来外盘货源未能像样履行，外商似乎也面临着巨大的销售压力，特别是在PX8月结算定位如何未能确实，但以现在现状来看低结似乎也未必没有可能之下，近期一部分船货现货报盘开始增多，今日台韩船货报价多降至1090-1100美元/吨一线，主流商谈水平1080-1090美元/吨，整体而言，来自买方市场稀疏的表现使得船货和保税PTA近期供应似乎仍处于相对过剩状态。

　　反观终端纺织行业，8月份里虽是奥运会召开的盛大时刻，但是不可否认，受到奥运期间环保等措施的执行，环太湖流域包括奥运承办城市之一的上海地区覆盖200公里以内的印染厂、喷水织机等污染相对严重的行业均有面临限产整改的情况。另一方面，7-8月本身就是纺织行业内需传统的春夏季面料与秋冬季面料青黄不接的换季时节，而在以往这一时段一部分纺织品出口外单往往会促使纺织行业淡旺季的差距有所缩小，但是从今年的形势来看，因次贷危机等影响的扩散和深入，最终的确已经影响到全球市场对于纺织产品的需求量，这也是影响上半年来纺织行业下游需求难以有效激发的首要原因。而7月出口数据近日新鲜出台，其中据统计，服装及衣着附件出口624.9亿美元，增长3.4%，但比2007年同期回落19.6个百分点；纺织纱线、织物及制品出口378.7亿美元，增长24.4%，加快11.9个百分点；鞋类出口165.5亿美元，增长14.2%，回落4.3个百分点。而回顾1-6月半年数据，其中全国纺织品服装累计出口838.51亿美元，同比去年增长11.11%，当然较之2007年水平相比回落近8个百分点左右，且这一过程中，受人民币累计升值逾6个百分点，包括国内诸如人工、辅料、运输等等诸多综合成本均有明显增长，一定程度上也抬高了纺织品出口的平均单价，因此从这一意义上看，其实2008年纺织品服装如果从量的角度来衡量，实际已经出现较低增长或增长停滞的困局。

　　上下游消息面均落空之下，近期聚酯产品整体表现继续低量下跌，周末以来江浙一带涤丝工厂产品价格继续有一二百元/吨不等下跌，同时产品下跌过程中，一般企业产销仍然表现疲弱，周末时主流大厂产销仍在7-9成左右波动，少数大厂甚至一度仅5成附近。当前POY150D/48F主流售价已经下跌至11600-11700元/吨现款出厂，而以当前PTA、MEG现货8700、7500元/吨价格核算，当前仍能维持四五百元/吨左右的正现金流，当然如按前期库内原料计算，实际盈利状况也要大打折扣；半光切片一般工厂主流成交价也多降至10400-10600元/吨三月承兑，按当前现货价格核算切片生产也已陷入亏损。但是受资金短缺的影响，今日浙江市场个别聚酯企业最低甚至在10100元/吨现款送到价位抛售数日后交割的期货现货，虽然从数量上看对整个市场未必会有过大的冲击，但是行情下跌之际，此类低价成交消息无疑对市场的震撼力是十分巨大的。从这一意义上讲，当前从聚酯原料到下游产品之间都在经历在降价行情的怪圈，这一方面的确受到油价暴跌的负面影响，此外的的确确虽然众多的聚酯企业大幅减产限产，但是面对当前疲弱的终端需求，聚酯企业产品库存继续明显上升，据悉萧绍地区少数大厂DTY、FDY库存再度升至历史高位。因此在原料行情走弱、市场心态低迷的大环境之下，聚酯企业对于PTA的采购欲望迟迟不能集中兑现。

　　而从当前的情况来看，市场继续关注着8月PX合同结算定位出台的消息。从当前的消息面来看，PX供应商意向价位仍希望在1400美元/吨以上，但是在原油价格大幅下跌且继续有走低可能之下，相信PTA供应商对于此类价格仍然缺乏商谈兴趣。毕竟以1400美元/吨的价格核算，外盘PTA的成本售价至少要在1080-1110美元/吨左右，而在这一价位启动行情，实则对于PTA行业来说其向上的想像空间和高度应当均有限，毕竟在原油价格上行至147美元的历史关口之际，PTA现货要冲破1200美元/吨关口也面临着巨大的压力，而在当前的1100美元/吨价位启动相信其反弹的力度也十分有限。从这一意义上理解，“舍不得孩子套不到狼”，PTA供应商如果一味的拘泥与对于7月PTA价格或成本的盘算，那么相信对于后面行情的判断也会愈发迷失。而从当前的情况来看，如何将8月PX合同商谈至为自身行业能够腾出一定空间之后，才能够为可能的反弹行业做好铺垫。毕竟9-10月传统的纺织旺季预期之下，聚酯企业甚至下游的加弹厂、织布厂在预期成本风险有所降低之下，势必会介入市场囤货采购，当然这一前提并不一定是要求行情在短期之内大幅的下跌，但是必须是要求为一波反弹行情的时间、空间窗口能够创造出一定的想像余地。