百家中小企业调研报告显示77%遇信贷难题

　　新增信贷能否落实？ 　　

　　相对于深圳关外众多因失去订单而愁云不展的工厂主来说，经营自有陶瓷品牌的刘权辉本应很舒坦。 　　

　　2008年的广交会上，他经营的永丰源陶瓷在开展当天，就拿下260万美元的订单，而且高端的定位使其毛利率始终保持在50%以上。但8月12日午后，他却向记者诉说了另一宗烦恼——去年夏天，永丰源集中地向一家国有商业银行贷了很多1年期的流动资金贷款，如今多已相继到期了。 　　

　　“前两个月，我一共还了4900万，这个月还要还1900万，”刘权辉表示，“一还进去，想再贷就难了！” 　　

　　按刘的说法，这家曾在去年给了他的公司1.76亿元授信的银行，随着制造业整体的不景气，通过行业性调控的方法，把他的额度大幅削减。 　　

　　刘权辉告诉记者，尽管行业里不少的公司垮，但自己企业今年出口的增长仍将超过了30%；此外，今年他计划在国内销售网络的构建上大展拳脚。 　　

　　显然，流动资金的收紧，将使他的美妙计划面临考验。 　　

　　里昂证券在报告中写道，信贷的收紧使得中小企业开始审慎对待原材料与资本性的开发项目。按该行的调查，由于融资不畅的因素，不少受访中小企业不得不放弃了新设备的采购计划。其中77%的受访企业认为获得信贷的难度在加大，而一年前的这一数字只在50%附近。 　　

　　针对央行调增2008年度商业银行信贷规模，一些接受里昂证券访问的银行家却表示，即便信贷结构性缓解，受益的也不一定是中小企业，因为那是银行传统上便不愿提供贷款的领域。 　　

　　“现在的环境下，相信敢于放贷给小企业的银行是少数，我们毕竟都有风险容忍度啊。”一位不愿透露姓名的北京某大型银行信贷管理部门负责人告诉记者，在没有明确的定向投放措施出台前，这些新增的额度同样会流向传统的以大中型企业为主的老客户手中。 　　

　　事实上，在货币政策从紧、企业资金日益紧张的环境下，各家银行更进一步加剧了客户选择的力度。以中小企业贷款占比最高的宁波银行(8.48,0.05,0.59%,吧)为例，在当地20万家中小企业中，其授信客户仅有8300家。 　　

　　8月13日晚间公布的7月信贷状况，亦对银行的谨慎与企业资金紧张的现状有所印证。该月人民币贷款增加3818亿元，成为今年以来第三大放贷月份，较去年同期同比多增1504万元。但细观结构，在逾1500亿元多的增量中，竟多是期限很短的票据融资(1000亿元)，短期贷款与中长期贷款的增量分别只有400亿元和100亿元。 　　

　　“幸存者”的马太动力 　　

　　8月13日，王勇面对记者时，反复强调自己的公司做的是品牌经营，而不是纯粹的制造业。重庆籍的王勇，与太太一道在深圳经营着一间服装企业已有12年。 　　

　　国家发改委公布的今年上半年6.7万家规模以上倒闭的中小企业中，在纺织行业的就超过1万家，另有2/3的纺织企业面临重整。 　　

　　但这都与他们的企业无关。作为产品市场几乎完全在国内的企业，王创立的欧尼迩品牌的经营店面已遍及全国。在不少为海外代工的同行净利润为负而关门的时候，王的企业净利润水平还保持着两位数以上。 　　

　　相比之下，内需型企业在这场中小企业困局中的境遇好很多。按里昂证券的统计，60%中小企业国内部分的订单在增加，尽管这一数字较一年前的74%有所下降，但相对同期海外订单的37%，已经算是非常令人满意的数字。 　　

　　经营高端陶瓷的刘权辉也告诉记者，由于国内市场的相对景气，今年永丰源最大的一项投资计划便是斥资2000万-3000万元在国内建立销售网络，这项计划将花掉他公司上年留存利润的一半。 　　

　　“国内的毛利还是会高很多的。”刘权辉表示。 　　

　　在里昂的报告中，像王勇这样剩下来的企业被称之为“幸存者”。在经历了市场环境恶化与劳工、污染等法令的执行导致的行业洗牌之后，这些幸存者首先面对的是竞争者的减少。 　　

　　里昂证券的报告显示，38%的受访企业表示竞争对手在减少。这一数字在今年一季度和去年同期分别是27%和28%。分区域来看，沿海地区竞争对手减少的企业占到了49%，而内地只有28%；分行业看，64%的电子产品制造商和59%的纺织与服装生产者感到竞争对手在减少，而食品饮料领域，认为竞争下降的只有11%。 　　

　　王勇表示，今年他的公司会引入一个高端的法国品牌，其毛利率将超过90%。而里昂的报告也认为，尽管信贷政策收紧，“幸存者”仍无法抑制通过投资提升利润率的冲动。该行的调查显示，39%的中小企业表示会加大资本支出，较2007年增加了3%。维持与去年相同投资的企业只有27%，较2007年的43%大幅下降。 　　

　　对于这场特殊情境下的马太效应分化，里昂证券认为还将维持4-6个季度。