专家点评：09年前棉花价格不会大幅上涨(8.22)

　　生意社8月25日讯　在跌至68美分之后，纽约12月期棉周四突破70美分，最终收于69.84美分，当天涨幅174点。驱动力来自外围市场，石油产品、粮食和含油种子全部大幅上扬。大豆涨50多美分，玉米涨大约25美分。市场越来越接近价格走强的日子，围绕2009-10销售年度的期待值将把价格抬高。但是，现在，棉花行情依然建立在创记录的世界和美国结转棉花数量之上。市场将从68美分开始上行，但我不排除市场会再次跌破这个价位的可能性。

　　价格可能继续维持在68-75美分区间，但主要在71-74美分之间徘徊。出口销售报告证实，纺织厂在等待价格突破的机会。但是，粮食、含油种子市场行为正在推高棉花价格。

　　截止8月14日为止的出口销售周报(2008-09年第二周)显示，净出口销售数量184,200包。陆地棉销售183,600包。皮马棉销售600包。中国(48,700包)、墨西哥和印尼是陆地棉的主要卖方。出口数量总量269,900包。陆地棉出口数量258,400包。皮马棉出口数量1,500包。陆地棉主要目的地是中国(109,000包)、墨西哥和越南。皮马棉主要目的地是印尼(900包)以及印度。

　　国际纺织工厂可能希望价格再跌一至两次，大自然力量将决定价格走势。目前市场基本面可能允许价格跌回68美分。但是，如果12月合约突破73-74美分，美国农业部供需月报将会显示棉花产量较小。不过，棉花生长季节天气很好，市场价格将受到压抑。印度、中国很多地区土壤墒情不足越来越引起重视，印度、中国、美国和阿根廷产量都减少。

　　粮食以及含油种子价格上涨将为棉花市场提供坚实的支持。这些农作物的需求将延续到2009-10年，因此，这些农作物的价格也将上扬。棉花价格也会跟风效仿，美国种植面积有可能再减少100-200万英亩。伴随着2008-09销售年度的逐渐展开，预期2009年棉花合约走强10美分-15美分是显得很现实。

　　登记库存依然拖着价格的后腿，美国结转库存就是例证。据信，纽约合约将继续以SLM 1-1/16英寸棉花代表世界棉花，在世界市场，美国种植者依然无法得到应得的回报。对于种植者来说，现在不过是一场Hold'em纸牌游戏。2009年之前，种植者不会成为价格走强的受益者。