纺织鞋服业：并购，开题还是破题？

　　然而，在以雅戈尔并购新马集团为代表的海外并购中，透露出来的或许更有一番别样的中国式意义。这向全世界表明中国纺织服装业在全球市场上地位的提高，具备了参与国际竞争的实力，振奋了民族工业的信心。同时，中国纺织服装业通过收购外国高端品牌，可以支撑和擦亮自身品牌，增强在海外市场上的认同度，提升中国品牌的全球影响力。

　　成功固然令人欣喜。但是不能忽略的是，一个市场的完善和成熟，肯定会伴随着失败，并且很多时候，失败比成功更多。中国的并购市场，自入世之后才慢慢铺开，跟国外相比还稍显稚嫩，失败不可避免。值得肯定的是，失败能为后来者提供更多可供吸收教训的“样本”，会给企业注入更多的并购经验。在这个层面上，失败有着更深层次的意义。而我们的并购市场亦会在成败的交织中日趋成熟。

　　冷静看并购

　　●目前，我国经济发展迅速，并购市场的也红火，但是企业不能盲目乐观。

　　●历经改革开放洗礼的中国企业，也不要妄自菲薄。

　　●并购中，相关法律法规的遵守更是理所当然。

　　无论是百丽国际并购美丽宝，还是雅戈尔并购新马集团，带给我们服装企业的不只是“并购”市场中形势的一片大好，也不能是服装企业家们头脑中对于自身实力的过高估计。中国并购专家王巍曾经在接受媒体采访时说过：“与全球并购的历史进程相比，本土并购市场仍然是相当于上一个世纪30年代的基础，依赖着60年代的金融工具，操持着90年代的眼光，头重脚轻根底浅，踉踉跄跄地前行。”

　　在当前这样的特殊时期，一方面中国服装产业虽然身处“阵痛期”，但是总体在向前发展，特别是一些大型服装企业的盈利状况仍然不错，具有一定的资金能力与融资能力；另一方面，近年来，以美国为代表的西方国家的经济不如以前，纺织服装产品受到来自中国等发展中国家的冲击，相关企业的经济效益下滑。再加上人民币升值等因素的影响，在争强中国服装企业资金实力的同时，可以降低进口和对外投资的资本，在进行海外并购中比较有利。正是处于这种境况中，我们的纺织服装企业更要以一种冷静的思维和视角来看待并购（包括本土并购和海外并购），不能盲目乐观。

　　并购并不是一件容易的事情，涉及一系列繁琐的操作程序。首先，必须进行并购前的分析即操作的可行性，包括当前并购市场的发展状况和趋势以及被并购企业的发展前景；本企业自身适不适合采取并购的方式来发展；双方并购后能否取长补短等。其次，是执行并购，也就是如何实施将并购方案落到实处，大致包括寻找适合的被并购方并进行细致了解、进行谈判，制订并签署并购协议等。最后就是并购完成之后的整合、磨合等工作；如果是海外并购，还要考虑重新组合团队的融合、中外文化的交融、本土企业的国际化等问题。

　　从现实情况来看，雅戈尔以净资产成功收购新马集团，被誉为是中国企业最具潜力的一次海外并购，也成为中国纺织服装业迄今为止最大的海外并购案。可这样的例子毕竟只是凤毛麟角。近年来，我国飞速发展的经济，企业自身强大的盈利能力，使得部分企业急功近利，尚未对并购做通盘考虑，也没有切实可行的计划，就急于“试水”并购市场，完成并购后不能出现之前预期的盈利，企业文化和价值观无法融合等问题也凸显出来。对于企业而言，并购仍然是一件值得审慎的事情。毕竟，并购并不只是完成交易行为本身。

　　正如一个硬币有两面，有自视过高“俯视”并购的企业，也就有妄自菲薄“仰视”并购的企业。其实，中国企业大可不必妄自菲薄，改革开放30年的大潮中，残酷的市场竞争已经让他们练就了一身身经百战的本领，他们都是经过“优胜劣汰”选择后留下来的，有较强的竞争力和制造能力。并购对于他们而言，也并非遥不可及的事情。值得注意的是，并购之前，我们的纺织服装企业要清醒地认识自己的现状和并购能力：什么时候才是自己并购的最佳时机？现在是否有充足的资金作后盾？出怎样的并购价钱才算合适？并购完成之后是否有足够的能力来驾驭、管理“新”企业？

　　并购作为一种经济行为当然无法绕开国家相关法律、政策的鼓励、规范和指导。到目前为止，我国规范和约束并购行为的重要法律、法规有《公司法》、《证券法》和《反垄断法》。而自2008年8月1日有着“经济宪法”之称的《反垄断法》生效不久，国务院又发布了《国务院关于经营者集中申报标准的规定》，旨在规定经营者集中申报的标准。

　　对于我们的纺织服装企业而言，并购虽然是一条有效整合资源、加速国际化发展的“快速通道。但是，“条条大路通罗马”，并购也不是唯一的发展之路。只有适合自己的才是最好的。

　　●纺织服装业并购案例浏览：

　　2002年，香港思捷环球控股有限公司成功收购美国品牌ESPRIT。

　　2002年，中国最大的长毛绒面料生产企业，上海海欣集团股份有限公司收购美国GLENOIT公司纺织分部资产。

　　2008年4月，山东如意集团收购山东樱花。山东如意和山东樱花是山东省济宁市两大支柱纺织企业。

　　2007年9月，百丽国际成功收购FILA中国商标；同年11月，百丽国际全资子公司——新百丽又成功并购江苏森达集团旗下5家公司；2008年5月，百丽国际全面收购美丽宝。现在百丽国际拥有百丽、思加图、天美意、他她、真美诗、森达、百思图等品牌。

　　2008年1月，雅戈尔以1.2亿美元的净资产成功完成对美国KWD旗下新马集团的并购，成为迄今为止中国服装业最大的一单海外并购案。

　　2008年1月，奥康集团意大利鞋企万利威德在上海签署全球战略合作协议，收购后者为期10年的全球品牌经营权。现奥康旗下拥有奥康、红火鸟、康龙、美丽佳人等品牌。

　　●并购相关知识：

　　什么叫并购？

　　“并购”是经济学领域的专业术语，一般指兼并和收购。其中，兼并指一个企业获得对另外的一个或数个企业的控制权，从而使若干家企业合并成一家实力更为强大的集团企业进行整体经营；收购指一家企业购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。

　　并购的实质：

　　是在企业控制权运动过程中，各权利主体依据企业产权作出的制度安排而进行的一种权利让渡行为。并购过程中，某些权利主体通过出让其所拥有的企业控制权而获得相应的受益，另一部分权利主体则付出一定代价而获取这部分控制权。