中国宏观经济步入“暖冬”？

生意社9月1日讯　市场经济的运行自有其内在规律，中国宏观经济在10年之后，是否会步入一个新的“暖冬”

通胀之后是通缩。尽管中央政府一年出台一系列措施打压高通胀，并尽力缓解通缩周期的来临，但国家统计局在8月11日公布了7月份部分经济运行数据之后，人们不得不疑虑，宏观经济是否已然拐入一个下行的通道？

8月11日这一天的标志性数据是PPI(工业品出厂价格)。在过去的7月，PPI创下12年来的新高，达到10.0%。在次贷危机引发的世界经济不振、国内CPI高企一年有余的大背景下，PPI的高企，似乎印证了总需求已然开始不振。

而在PPI达到历史高点的1996年，恰逢亚洲金融危机前夜。从那时起的数年间，其衰退迹象较之今日更为严重。在接受《中国新闻周刊》记者采访时，光大证券首席宏观分析师潘向东表示：“如果将亚洲金融危机时代的中国经济比作寒冬，今日的宏观经济则是步入了暖冬。”

按下葫芦起了瓢

3个月前，5月的CPI(物价指数)出现拐点，从4月的8.5%降为7.7%。进而，这一牵动着亿万国人神经的关键数据在其后两个月一路走低，6月为7.1%,到了7月，再降为6.3%。

不可否认，此前一年政府通过抬高利率和存款准备金率、进行临时价格管制、给予养猪农户补贴等措施取得了相当效果。但银行证券首席经济学家左小蕾告诉《中国新闻周刊》，市场经济有其自身的运行规律，政策层面固然有所作为，但周期更替“无可避免”。

国家统计局公布的今年上半年的一组经济数据似乎对此做出了证明。2008年第一和第二季度，GDP同比增长为10.4%，低于2007年的11.9%和2006年的10.7%。GDP增速的下滑，已让人们从总体上开始担心宏观经济的走势。

而经济增长三驾马车之一的出口，今年上半年也不容乐观，同比只增长21.2%,而这一数据在过去的两年分别为27.2%和25.7%。早在8个月前，商务部下属中华美国学会常务理事周世俭告诉《中国新闻周刊》，人民币汇率升值的两年半时间里，已有大批广东鞋厂倒闭。当时，他刚刚做完广东出口企业的调研，发现出口乏力已是“相当普遍”的现象。

另一方面，部分工业企业的利润出现大幅下降。今年1～5月，电力企业利润下降74%，石油加工及炼焦业下降了226%。尽管国家今年以来对石化行业进行了大幅度的税收返还，但在国际油价高企的背景下，其行业利润仍然以令人难以置信的速度下滑。由于两者堪称国民经济的支柱性行业，其利润率的降低，使涨价的可能愈发现实，进一步加大了诱发宏观经济下一轮通胀的风险。

进入2008年，PPI连月上扬，在5月份CPI“被按住”之时，PPI开始加速起航，5月为8.2%,6月为8.8%，7月则最终突破了两位数。在资源、劳工、土地等主要成本近年来全线上涨的前提下，工业品出厂价格(PPI)已然难以在短期内通过技术进步等手段消化成本压力，涨价几乎成为最后的“救命稻草”。

在参加《第一财经日报》百名经济学家宏观经济形势问卷调查时，央行反洗钱局局长唐旭表示，出口增长按实物计算减速，按金额计算减幅不大，这就是一个好现象，说明中国产业正在更新，价格正在上升。

但在硬币的另一面，实物出口的减速，折射着出口需求的减少；同理，工业品出厂价格(PPI)的高企，折射着总需求的下滑。青岛邦联通达贸易有限公司业务部主管徐大志对《中国新闻周刊》说，在人民币汇率升值之前，他每出口一个集装箱的摩托车链条，只能收回1.5万～2万美元，“现在动辄就是3万～4万美元”，“我涨了单价，需求自然就少了”。

更为直接的数据是，7月份新开工项目计划总投资同比下降2.9%，显示投资增长后劲不足。其中，由于房地产市场不景气，明年该领域投资可能进一步下滑。 中国社会科学院数量经济与技术经济研究所所长汪同三在接受《中国新闻周刊》采访时表示，PPI的高企，对投资增长加速“拖后腿”。