PTA受上游拖累，期价连续走低

　　盘面描述：郑州商品交易所PTA期货主力0811合约一周以来连续走低，从周一的开盘8380到周末收盘的7850，期价在一周内共下跌了530点。此外，本周的交易盘面显示，每日的价格走势在各均线指标的阻力下，一直难有突破的机会。本周末对于8000点关口的重要突破，也是市场弱势的体现。本周的持仓量和仓单数量来看，也是稳中有涨，这也从侧面对于期价的走势形成抑制。

　　走势分析：上游方面，因飓风古斯塔夫未对墨西哥湾的石油设施造成严重破坏，同时美元汇率升至9个月高点，原油期货连续下跌，周三突破了110点的心理价位。与之关联，石脑油的价格也是一路下跌，受此影响PX价格继续下跌，从周初的1333美元一路下降至1270美元。上游成本的大幅走低直接推动了PTA的下行。本周PTA的走势主要是受制于上游成本的压力。关于以后上游的走势，市场还是会关注于原油的走势，假设这种下跌现象依然不变以及下游行情还没起色的话，后市，PX与PTA市场行情依然延续弱势行情，现在只能耐心等待下游终端用户需求量出现放大后，才能真正看到行情回暖的好光景。因此，PX生产厂家也会通过降低生产负荷以及停车检修等措施尽力保住自身利润不受大的侵害，后市PX行情依然在盘整之中。

　　下游方面：从上周末到现在，国内涤纶长丝市场弱势调整，在上周下游企业集中采购结束之后，近期涤纶长丝的市场成交量仍然维持前期的较低水平，企业产销形势再度走低，基于对后市行情不乐观的分析，涤纶长丝企业出货的态度非常明确，所以市场优惠重又出现。在本周，聚酯原料PTA和MEG快速下跌，PTA内盘现货成交价下挫400元/吨，目前接近8000元/吨，而MEG的主流市场成交价位在7050-7100元/吨之间，聚酯原料市场的下挫，将会对涤纶长丝市场产生重要影响。对于下游的需求来看，进入九十月份后是传统的纺织行业的消费旺季但今年确是该旺不旺，众多的纺织行业仍在举步维艰中期待国家出台救市的措施。当然近期聚酯工厂开工率的上扬也带动了部分PTA的需求，但前期的补仓已经完成，消化完库存，尚需一定的时日。短期的下游因素仍属利空。

　　操作建议：基本面上来看，综合上下游，短期的操作仍应保持偏空的操作。从图形的走势来看，主力合约0811的图形走势已经连续一周暴跌。各种均线指标趋势也都形成了阻力位，暂时看不出突破的迹象。因此对于短期操作来看以利空为主。

　　基本面状况：

　　上游方面：PX上下游行业动态：⑴据悉，亚洲地区在最近将有几套PX装置计划检修期为两个月，如日本鹿岛芳烃和出光石化预计将于9-10月关闭PX生产装置。⑵印度国有的炼油厂商印度石油公司计划在位于古吉拉特邦的Koyali精炼联合装置里面兴建一座56万吨/年的PTA装置和37万吨/年的PX装置。印度石油公司运行一座1370万吨/年的精炼装置和一座12万吨/年的线型烷基苯装置。新PX和PTA装置的产能取决于该精炼装置能提供多少石脑油。印度石油公司不久前在哈里亚纳邦Panipat的1200万吨/年的精炼装置边兴建了PX/PTA一体化装置，其中PTA产能为53万吨/年。该公司还计划在当地兴建一座80万吨/年的石脑油蒸汽裂解装置，以及下游装置，预计在2009年年底前完工。⑶台化公司计划9-10月前后关闭3号芳烃装置，预计将持续40天左右的时间。⑷据悉，墨西哥国油因利润微薄将削减位于La Cangrejera的24万吨/年的PX和5.5万吨/年的OX装置开工率，预期将持续到2009年的第2季度。此期间公司将密切关注市场以选择合适的时机恢复开工率。另外，墨西哥国油正在研究此地新的蒸汽裂解装置的乙烯产能是否能扩大50%。⑸波兰炼油商PKN Orlen称，该国开始动工兴建首套纯对苯二甲酸(PTA)装置。该项目是在前一年的8月份PKN Orlen与日本三菱重工签订的一份合同，为这座60万吨/年PTA装置提供设计、供应和现场监督，该装置位于PKN Orlen在Wloclawek的化工厂内，离首都华沙西北约160公里。该装置成本估计在37.3亿兹罗提(18.7亿美元)，将由波兰公司Polimex-Mostostal承建，预计2010年10月份投产。PTA将用于制造聚酯树脂和PET塑料瓶，采用三菱化学的许可证。⑹最近，中石化金陵公司将停止向下属扬子公司供应MX，由于其自己的60万吨/年PX装置将在十月左右开车。尽管具体供应量取决于扬子PX工厂需求情况，金陵大约每月供应其6000吨MX。在金陵的PX装置启动后，扬子需要从其他来源买入MX，包括下属的青岛炼化，镇海炼化和九江公司。

　　下游方面：

　　与上周相比，POY由于终端市场启动乏力，其成交量明显下滑，下游补货积极性不佳。主要企业POY结报价保持平稳，POY100D/36F结算价报12100元/吨，预报价为12200元/吨，POY150D/48F结算价11800元/吨，预报价11900元/吨。目前，POY企业以增加成交量，降低库存水平为重点，预计短期内POY市场会以振荡盘整行情为主。

　　DTY市场上价格保持相对稳定，企业出货心理明显，暂时销声匿迹的成交让利优惠重现市场，但库存始终难以有效下降，优惠幅度开始放大，企业DTY最新报价同样是平报出台，300D/96F低弹报12300元/吨，300D/96F网络报12700元/吨，150D/48F低弹报13100元，150D/48F网络报价为14100元/吨。目前DTY库存在三周水平。多孔丝成交乏善可陈，预计DTY市场将会是以整理行情为主。

　　FDY市场气氛平淡，市场价格得以维持，成交水平一般，市场特点是半光优于有光，粗旦好于细旦，大有光和阳离子丝相对平静，下游绒类面料订单陆续增加。企业FDY报价连续三周保持不变，FDY68D/24F半光报价13400元/吨，FDY75D/36F半光报价13300元/吨。目前FDY库存水平在二周以内，预计短期内FDY行情将会大体平稳局部调整。

　　盘面技术图：
　　价格参考：