专家点评：纽约期棉实际已经触底(9.12)

　　生意社9月16日讯　本周，其它商品下行压力导致棉花价格暴跌。但是，美国和世界结转库存创新高也是促使棉市萎靡的部分原因。由于世界产量预期增长，同时全球消费停滞，棉花结转库存量远远超出市场负荷，67美分失守，市场跌穿65美分支撑位，滑至一年前的支撑位63美分。纽约12月期棉支撑位63美分应该具有重大意义。

　　市场好像知道即将出台的美国农业部世界棉花供需报告极度利空，市场价格在找到支撑之前，周初就跌至63美分附近。周五早上，美国农业部报告出台，提供了价格深度下跌的背景原因。但是，市场围绕美国农业部报告展开反弹，这有力地证明，价格实际已经触底，虽然较市场预期的底部低4美分。

　　美国农业部把世界产量预估小幅提高到1.1217亿包。但2008-09年用量下调大约840,000包，至1.237亿包。年初库存小幅上调，因此，现在，美国农业部2008-09年结转预估为5232万包，较上月预估上调134万包。中国产量为调整，依然为3550万包。但是，消费量下调至5300万包，较上月预估下调500,000包。更重要的是，中国在世界进口市场的缺席导致美国农业部把中国进口下调至1200万包，较8月报告预估减少100万包。

　　其它值得关注的调整包括，巴基斯坦产量下调500,000包，至900万包。但是，印度产量上调500,000包，至2450万包，弥补了巴基斯坦的减产。美国产量上调80,000包，至1385万包。中国进口减少100万包，导致美国出口下调500,000包，现在2008-09市场年度的出口预估为1450万包。美国结转库存现在大约为490万包，较美国农业部8月预估上调300,000包。

　　其它潜在的近期利空消息在期棉的看涨看跌周报之中，未定价限期买入(期棉需要卖出)对未定价限期卖出(期棉需要买入)显示，12月合约的限期买入大于限期卖出。这一趋势利空。但是，报告预示，2009年3月、5月和10月合约存在大量限期卖出。

　　出口销售周报清楚地显示美国农业部下调美国出口预估的原因。截止08年9月4日为止的一周，出口销售140,200包，其中陆地棉138,300包，皮马棉1,900包。陆地棉主要目的地是土耳其(34,400包)、墨西哥和印尼。皮马棉主要目的地是日本(900包)和秘鲁。出口数量235,300包。陆地棉233,700包，皮马棉出口1,600包。陆地棉主要目的地是中国(81,900包)、墨西哥和土耳其。皮马棉主要目的地是泰国(1,000包)和韩国。

　　下周二(9.16)将有一场很棒的农业市场月报网络直播讨论。

　　本周最低点在63美分。但如果世界产量继续扩大，价格可能会下探60美分。我不相信价格会跌至60美分，但是……不过，围绕2009年棉花的利好仍然存在。