郑棉难现趋势性上涨

　　生意社10月8日讯　在国内期市大幅回调的情况下，郑棉出现强势反弹。分析人士认为，郑棉短期资金涌入迹象明显，仍有进一步冲高可能，但难以形成趋势性上涨。

　　截至10月7日收盘，郑棉主力901期货合约开盘报12,350元/吨，收盘报12,915元/吨，上涨330点，涨幅达2.62%，日增仓10,228手，持仓达59,128手，成交更是放出天量至316,130手。

　　郑棉此前一直萎靡不振，成交亦是甚为清淡，但其在国内期市大幅补跌的情形下出现强势反弹。这主要是由于有可能实施的国家收储。在9月25日召开的全国棉花电视电话工作会议上，相关部门确定了政府将通过收储和控制进口等方式,对棉花市场进行调控，这对市场形成一定的利多刺激。

　　同时，近期国内期市其它品种跟随外盘补跌迹象明显，市场多头资金难以有效介入，这就为郑棉走强提供了充足的流动性。从实际情况看，郑棉在10月6日和10月7日分别增仓31,736手和10,368手，如果以10%保证金比率计算，郑棉的入市资金已达5.3亿之巨，市场向上推升也在情理之中。

　　道通期货农产品首席分析师范适安向世华财讯表示，郑棉长期低迷，较之前期高点已出现较大跌幅，市场有超跌反弹的需求。另外，现货价格对期货价格也形成一定支撑。目前现货价格与期货价格已基本相同，棉花加工企业可以通过在期货市场做多来减少运输、仓储成本。

　　虽郑棉此次反弹有一定的基本面支撑，表现的也甚为强势，但对于后市业内人士保持了一致的看空思路。范适安指出，国家收储可能对保护农民利益起到一定作用，但难以拉动有效需求。而且全球金融危机对实体经济的冲击才刚刚开始，美欧等发达国家的进口需求进一步萎缩难以避免，对于长期依赖国际市场的纺织业来说无疑是雪上加霜。国内棉花需求短期内难以出现有效放大。

　　一方面棉花需求堪忧，另一面供给则稳步上升。银河期货常驻新疆的研究员吕建刚表示，2008年新疆棉花产量预计将达300万吨以上，较2007年上涨10%，将占全国产量一半以上。不但产量出现增长，棉花质量较原来也有明显提高，2008年新疆棉多数将达到二级棉水平。除此之外，新疆棉花增产能力非常强。即使在不增加面积的情况下，只要适度提高科技水平和化肥用量，新疆棉花产量就会出现明显提高，完全可以满足可能出现需求增长。

　　由于生产成本较内地偏低，当地棉花成本较为低廉。根据新疆棉花加工厂的普遍反映，只要郑棉达到13,500元/吨，许多企业都会参与到套期保值的队伍中来，郑棉上涨压力由此可见一斑。

　　综合上述分析，郑棉此轮反弹虽有一定基本面的支撑，但更多的是资金推动所致，上涨压力依旧沉重，难以出现趋势性上涨。