PTA日评：下滑速度放缓 但跌势依旧

　　生意社10月14日讯　受国际原油下跌以及全球经济衰退忧虑影响，13日郑州商品交易所PTA合约虽盘间有所反弹，但整体上依然处于跌势。其中PTA主力合约0811早开盘报6596元，至下午收盘报6750元，较上一交易日上涨128元，成交38560手，持仓量为30022手。

　　国际原油方面，根据NYMEX原油期货、期权持仓报告显示，自10月1日至10月7日一周，原油未平仓合约总数明显增加，并且投机类空头加仓。当周，原油未平仓合约总数较上周增加1403402份，但投机类多头减少13997份，空头增加19132份。数据显示短期内原油空头势力强盛。

　　宏观经济方面，一些长期性质的环境有望改变。欧洲各国领导人就为银行新债务提供担保以及动用资金保证银行维持正常业务达成一致意见，他们希望借此来抵御近20年来欧洲股市所经历的最严重的危机并防止欧洲经济进一步衰退。来自欧元区15国的领导人经过深入讨论终于制定出史上最庞大救援计划以挽救已陷入重重危机的欧洲信贷市场并缓解投资者的恐慌情绪。这项救援计划的主要内容有：为截至2009年底的银行五年期债务提供担保；允许政府出资收购银行股份；承诺改变身处困境的银行业的资本结构。这对于稳住欧洲基本面将是积极措施，市场人气得以在一定程度持稳。

　　受欧洲同行的启发，美财政部长保尔森证实政府正研究买入金融股股份，反映政府正在关注近期市场的低落人气以及尚未好转的社会融资问题。由于买入银行坏资产程序繁复需时，财困银行仍无法从私人市场集资，政府直接注资有助迅速重整银行资本。政府若直接购入金融机构股份，预计美国两大仅余投资银行摩根士丹利和高盛将会受惠。

　　上述政策无疑均是对全球经济修好的有力支持。虽然尚难以判定未来情况，长期来看，环境似乎开始发生变化。

　　纺织行业方面，作为PTA下游需求行业，08年我国纺织行业增速下降对PTA的影响极大，而这一态势似有加剧之势，因部分大型企业开始卷入债务危机。据悉，因全球消费需求下降，订单减少，加上中国宏调收紧银根，资金周转不灵，中国最大纺织印染企业、新加坡上市的浙江江龙控股因资金周转不灵，积欠帐款达20亿人民币，濒临破产。

　　PTA需求大幅降低不断得到数据证实，而原油价格大幅回落对PTA的打压更为猛烈。如国际原油虽经济基本面有所回升，预计PTA可能随之反弹或陷入震荡，但整体上将继续维持弱势。