CI：美国棉花市场经济月报(2008年10月)

　　生意社10月16日讯　道琼斯工业指数平均值结束了它的空前恶劣一周(-18%)，10月10日是112年以来最振荡的日子，并降低至五年中从未有过的水平。自从一年以前，达到它的最高价位以来，平均值大约下降40%，相当于市场价值大约减少8.4万亿美元。全球股市下滑，上周FISE(-21%)，DAX(-22%)，和NIKKEI(-24%)均下跌20%以上。各国政府和中央银行采取了空前的紧急行动，市场继续下挫，实际上棉花和其他产业贸易一起受到了影响。上星期所有当前成交的纽约期货合同均处于合同期的低价位。而A指数星期五的收盘价(63.2美分/磅)，为自2007年6月份以来的最低点。

　　应对于受全球的经济衰退的影响，需求量预期下降的情况，在美国农业部的10月份报告中对消耗量估计数的每一个修正数是负数。最大的变化为：中国(-25万包)和土耳其(-20万包)，并在孟加拉，印度，巴基斯坦和俄罗斯的估计数中各减少10万包。同时，世界产量估计数高于160万包。该增长数大部分来自中国(+100万包)和印度(+50万包)的预测数。世界上的两个最大的棉花消费国增加的产量，和全球消耗量估计数的缩减数一起导致了对全球期末库存(+310万包)和贸易量(世界出口量-240万包)两者估计数的显著修正数。受影响最明显的为主要出口国家，值得注意的是美国。它的期末库存量估计数增加130万包，是由于在出口量估计数中的一大笔150万包向下的修正数。印度，哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦的出口量估计数修正15万包，而这些国家中的每一个的预测期末库存量估计数也向上调整。在进口贸易方面，在估计数中最大的变化为：中国(-100万包)，印度(-30万包)，和土耳其(-20万包)。

　　由于消耗量滞缓和产量估计数增加，本月份的报告表明在9月份首次看到的市场基本因素中松弛的情况有明显加快。这些数据给2008年9月原本较为紧缩的预测趋势带去了极大的变化。自从8月份以来，因为全球的经济形势呈下滑趋势，在10月份美国库存量预测数松弛11.6点，从24.0%上升至35.6%。尽管美国的比较最近有所下降，但仍然较2007/08(54.2%)下降了18.6%，并依旧表明了在本收成年度中是紧缩的。同期内全球的库存量对用量的比例影响不大，增加了4.4百分点(从8月份40.9%上升到10月份45.3%)。在棉花价格中未来趋势的关键，取决于消费者的开销受到了经济衰退影响的程度以及需要多少时间内才开始复苏。美国的消费者已经将部分的开支用于汽油的上涨，目前资产的显著减少是由于住房价格和股市的持续低迷。随着其他主要零售市场的消费面临着相似的困境，正当我们进入节假日的购物季，全球的消费者信心可能收到一定的冲击。放缓的假日打折只能刺激短期的市场低迷，而对于长期而言，仍有很长的一段路要走。