美国农业部十月棉花展望报告

　　国际棉花形势展望

　　2008/09世界棉花消费量下调

　　2006/07世界棉花消费量创近50年最高持续增长速度。2001/02至2006/07年，世界棉花消费量的年平均复合增长率为5.5%。消费量曾经与1987/89年(5.3%)和1967/68年(5.0%)的顶峰相同，但2006/07年创下新高。自2006/07年以来，全球收入增长减慢，2008/09年棉花消费预期较上年减少大约1%，至1.23亿包。

　　2008/09年世界消费量预期减少100万包，产量下调幅度更大：减少700万包，至1.14亿包。世界贸易预期减少(200万包，至3600万包)，世界期末库存预期减少600万包，至5500万包。库存下调的主要国家是美国和中国。

　　消费量和世界收入减少

　　世界人口不断增长，以往的投资以及技术进步意味着世界经济逐年增长，即使个别国家的动荡导致经济萎缩。同样，在任何一个统计年份，世界棉花消费量增长的可能性都是减少的两倍。世界消费量大幅下降(至少2%)是相对罕见的现象，自1960/61年仅发生过7次。

　　在这些年里世界经济增长伴随7次最大的全球棉花消费量减少，平均降幅为3.2%。但是，这个平均值被收入高增长率扭曲，从二战后(post-WWII)到1967年，收入保持着高速增长态势。近5年世界收入的平均增长率为2.5%，但近5年世界棉花消费量大幅减少。2008年10月初，国际货币基金组织(IMF)预测，2009历年的收入增长略超过3%。

　　图4世界收入增长世界棉花消费量减少

　　近几周，最欠发达国家的近期经济前景缩水，全球含棉产品的最终用途主要发生在发展中国家，尤其是亚洲。1997年亚洲金融危机之后，大量外汇储备和改革为发展中国家提供了良好的应对美国和欧洲近期发展的资源和办法。棉花和聚酯价格之间的比率保持相对有利，与聚酯相比，棉花价格较上年仅增长6%，相对聚酯，棉花在1990年代大多时间里相对便宜大约20%。因此，发展中国家收入持续增长预期决定世界棉花消费量的变化，跌幅相对很小。

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