报喜鸟：新股权激励方案迷局

　　生意社10月28日讯　深秋中，浙江报喜鸟服饰股份有限公司经多次修改后，再次提交了新的股权激励计划。

　　10月21日，报喜鸟公布了新的首期股权激励计划（草案）。计划中，拟授予激励对象920.40万份股权,占总股本的9.59％,行权价格为每股32.60元,激励对象行使股权的资金全部以自筹方式解决。

　　盼了近一年的股权激励计划终于再次修改成功并启动，但此时，市场上却传出了两种不同行权价，其差异之大，让人百思难解。

　　新方案增加高管持股数

　　由于股权激励政策的多变，使得报喜鸟早已制定好的股权激励计划一拖再拖，一改再改，终于再次出炉。

　　这份迟来的新的股权激励计划与2007年12月公布的计划草案有多处不同，改动最大的是激励对象与激励对象股权分配。

　　对比表1与表2可以发现，为了符合新的激励草案，报喜鸟将原本要激励的两位监事人员的名字从激励对象的名单里去除了，相应地，报喜鸟新加了一位高管的激励份额，使得报喜鸟高管的激励股数不但不低于2007年的计划股数，还高出了很多。不仅如此，原定的董事长周信忠与董事、总经理陶卫平的激励股数也相应的增加了不少。

　　修改后的新股权激励草案虽然使报喜鸟高管的激励股数上涨，但获益最多的还是公司的核心技术（业务）人员。

　　在2008年10月公布的报喜鸟股权激励草案中显示，报喜鸟激励对象共计155人。其中,公司董事、高管人员为7人,获授的股权数量为390万股。公司及子公司的核心技术（业务）人员为148人,获授的股权数量为530.4万股。自授权日起满12个月且在2008年年度报告公告后,在可行权日内按30％:30％:40％的行权比例,进行分期逐年行权。

　　由于新股权激励草案的推出，报喜鸟将不能预留激励股权，而不得不提前将这部分股权分发到核心技术（业务）人员的手中，使得这部分股数暴涨了一倍，从259万股涨到530.40万股。（见表1与表2）

　　行权价格是32.6元还是16.3元？

　　在激励对象不得不修改的情况下，报喜鸟终于再次提出了新的股权激励计划，本以为修改后的股权激励计划不会再有变动，但市场在理解新的股权激励计划时却出现了分歧，而分歧的焦点则是这次股权激励的行权价格。

　　10月22日 ，《京华时报》报道的《报喜鸟修订股权激励方案》一文中提到，报喜鸟首期股权激励计划(草案)显示，公司拟授予激励对象920.40万份股权约占总股本的9.59%，行权价格32.60元/股。以公司昨日收盘价12.27元来看，行权价格为市价近3倍。

　　对此，股民予以反击并表示，报喜鸟的公告里说按总股本9600万计算股权激励,也就是说应该是32.6元的一半16.3元,所以现在的股价和激励价格相差四元左右。另外，报喜鸟董秘方小波也曾在媒体的采访中提到行权价格为16.3元。

　　那么，到底谁说的对呢？报喜鸟修改后的股权激励方案中的行权价格到底是32.6元呢还是16.3元呢？

　　10月24日，在本报记者采访报喜鸟的证券事务代表谢海静时，她向记者透露：“我们目前是32.6元，至于16.3元的说法可能是与2007年提出的除权方案有关，我们在2007年提出了一个10送10的利润分配方案，如果除权的话，就是16.3元了。现在，我们还无法确定行权价格，要等到开始行权的时候才能确定。”据谢海静介绍，目前，报喜鸟已经向相关部门提交申请，但是还没有批复。