专家点评：纽约期棉可能需等待18－24个月才能返回60美分(10.31)

　　生意社11月3日讯　多么适当的机会：纽约期棉在万圣节创下合约新低，美国万圣节是庆祝想象中的鬼、小妖精和女巫的节日。有一个说法：如果你活得足够长，那么你就能看到所有的东西，这个说法很真实。

　　现在什么都不能做，只能眼睁睁地看着中国产量不断提高，中国纺织厂棉花用量大幅下降，棉花市场本周创下合约新低。然而，市场快速下跌的速度正在减慢下来。但是，我所能提供的唯一利好是，如果我们能活很长时间，我们将看到市场偶尔转暖。市场公理从某种角度说：“低价克低价”，这个公理将与我们亲吻，让我们感觉好受一些。不过，再提醒一次，前提是我们要活得足够长。

　　很有可能，我们还需要等待18-24个月，近期期棉合约才能返回60美分。一般来说，一个成长季节需要方方面面的配合。但是，鉴于全球收入下降如此猛烈，棉花市场可能要等待两个完整的作物生长季节，才能咸鱼翻身。

　　我们只需要看看每周出口销售周报的例子。截止08年10月23日的周报出口净销售只有58,000包。陆地棉销售57,100包，皮马棉销售只有900包。主要买方是墨西哥(11,400包)，印尼和土耳其。中国完全退场，而中国是纺织棉花消费大国(事实上中国在报告中的位置很突出，中国撤销了大量先前采购的棉花)。纽约期棉基本价格在45-49美分。中国纺织厂棉花消费速度放缓非常明显；他们不需要棉花，即使纽约期棉基本价格跌至47美分，他们也不买棉花。皮马棉只有土耳其一个买家。

　　出口，从数字看还行，但与美国近期的预期相比，出口数量就差远去了。所有棉花出口250,100包，陆地棉249,100包，皮马棉1,000包。陆地棉主要目的地是中国(46,800包)，印尼和土耳其。通常，周复一周的较大买方都是中国、印尼、墨西哥、土耳其和孟加拉。越南也已经成为美国棉花出口的主要市场。香港(800包)是皮马棉的主要出口目的地，印尼分享了另外的200包。

　　陆地棉销售较去年同期高出大约110万包，但出口则较去年同期减少300,000包。大多销售价格较高，而且是在纺织厂感觉到纺织需求逐渐放缓之前完成的，此外，还有出口速度较慢，这些都解释了美国出口销售为什么不断减少，即使价格较低，也不见气色。纺织厂已经提前采购了生产用棉。

　　调整的世界棉花价格(AWP)计算建立在5种棉花价格之上，而美国棉花是五个价格中的两个，因此，市场认为，除非其他棉花决定腰斩美国报价，否则，AWP将会把纽约期棉价格拖得更低。不论走哪条路，市场都会继续下跌，但在很短的时间内，不会暴跌。

　　美国预期在2009-10销售年度把本国的结转库存加大至1300万包，确实，似乎需要两个完整的作物生长季节才能走出价格低迷局势。美国将继续扮演世界上最后一个供货国家的角色，如果不是永远的话，至少还要维持5年时间。克利乌兰德