四大利空爆发 期棉一路奔跌停

　　生意社11月10日讯　因投资者对经济的担忧，受外盘大幅下跌及国内空头的持续打压，昨日，郑棉主力0901合约低开于10895元，随后震荡走低，临近午盘，期价奔向跌停，盘中虽几度打开，但最终仍以跌停价10625元报收。截至本周，郑棉期货下跌幅度达到10.9%，在此期间，正逢国家100万吨大收储，为何市场继续暴跌？

　　大收储条件苛刻难言利好

　　为了保护棉农利益，稳定棉花产量，国家近期启动了100万吨棉花收储活动，收储价格一律定位12600元/吨，远高于现货市场价格。但从本周的收储情况看，价格优势没有得到认可，除疆棉成交情况稍好外，内地棉成交情况情况不够理想。

　　11月3日，收储共成交24200吨，内地收储计划中4000吨没有成交；11月4日共成交18550吨，内地有1650吨没有成交；11月5日，共成交15400吨，内地有3600吨没有成交；11月6日共成交13900吨，但是内地仍有3000吨未完成收储。与此同时，从现货市场价格看，棉价还在持续下跌。

　　国家收储价格没有给期货市场带来任何利好，而现货市场也没有缓解其跌势。加工企业面对不断下滑的皮棉价格，收购信心也受到打压。此外棉农的利益也受到极大挑战，今年以来受化肥，农药和人工成本的上升影响，每公斤棉花至少要卖到5.2元才能保本，但是目前棉花的收购价却持续在成本线下运行，棉农的惜售心态严重，部分棉农家中棉花堆积如山。由此以来，棉农的利益没有得到保护，明年种棉积极性很可能大幅降低。

　　分析人士认为，国家近期启动的100万吨新棉收储，市场冷眼相对，主要在于本次收储条件过于苛刻。目前棉花市场流动的大部分是小包棉，但是本次收储仅包括大包棉而不包括小包棉，因此收储也失去了应有的意义；其次，本次收储棉花的水分要求在8.5%以下，而新棉的水分虽因地域差异较大，但多数都在10%以上。

　　广交会成交下降打压棉价

　　全球的经济危机已经开始向实体经济蔓延，纺织行业需求的下降已是不争的事实。本届广交会纺织行业成交额大额下降已经显示着行业“冬季”的来临。

　　在目前严峻的经济形势下，明年无论是中欧还是中美贸易，纺织业都存在很大的不确定性。在这样的背景下，国内相关企业为了防范风险，不得不与客户采取约定汇率的方式洽谈，这令部分客户难以接受，成交量下降，欧美客户大都也采取观望态度，签单谨慎。

　　截至11月5日，纺织品出口成交36.5亿美元，较上届下降30%，分析师指出，90%以上的企业出口订单下降幅度在10%以上，甚至有些企业出现了没有订单的情况，这在以往极为少见。相关统计结果显示，本次广交会成交下降主要是国际需求的下降。

　　业内人士认为，本届广交会纺织业订单的下降也是重要利空。另外，南方沿海地区纺织行业40%倒闭，剩下的纺织企业随着传统消费旺季的到来，其开工率也不足50%，而且部分企业目前还有大量旧棉存货。因此需求的下降凸显出严峻的供求形势，致使上游棉花价格的持续下跌。

　　实行贸易保护政策出口困难

　　美国大选，民主党候选人奥巴马顺利当选，从之前的竞选宣言看，奥巴马上台后,政府将直接干预经济，对外采取贸易保护主义，限制入口，以保护美国制造业工人就业机会。另外，奥巴马还称，中国对美国巨大贸易顺差与中国政府操控人民币汇率有关。

　　众所周知，今年以来，人民币的大幅升值已经给我国的纺织出口带来压力，虽然国家提高了出口退税，但是收效甚微。而如果奥巴马上台后推行贸易保护政策以及再度在汇率问题上施压，会使我国出口面临困难，这无疑令我国的纺织业雪上加霜，棉花市场熊途漫漫。