北京中期：郑棉继续缩量盘整

　　生意社11月19日讯　18日郑棉继续缩量横盘。CF905合约从成交量和持仓量两方面都超过CF901成为期棉市场新的主力。CF905以10510元略低开，随后逐渐回升，大部分时间在10700附近横盘，尾市冲高上摸10760元，最终报收于10750元。成交量较前几日萎缩，为29990手，持仓减少2272手，余33698手。

　　国际市场

　　17日，外围原油继续大跌，收盘创近22月低点，美元冲高回落，全球经济忧虑加重，ICE期棉早盘弱势小幅走高，其后快速滑落，盘终主力合约跌89点收于41.62美分，12月合约跌166点收于39.37美分。

　　17日外围利空环境依然对期棉构成压力，ICE期棉平开，原油走低刺激期棉投机卖盘，期棉快速回落，12月合约跌至低点39.15美分，部分贸易买盘支撑期价回稳，但买盘跟进乏力，期棉低价格保持至收盘。由于12月合约距离第一通知日还有3天，因此近期展仓交投主导交易。

　　外围市场方面，花旗集团宣布计划裁员5万人，而日本周一宣布已经陷入七年来的首见的衰退，市场忧虑全球经济加速下跌，原油期货收于54.95美元，为近22个月低点，道琼斯股指继续跌2.63%，再度逼近近期震荡区间之下沿。而ICAC周一表示，全球棉花(资讯,行情)料下滑6%至2470万吨，但难以阻止期棉价格走低。

　　ICE统计：17日约成交17400手。登记库存968736包，减少1717包，924包取消资格，2488包待检。截至14日12月未平仓合约19701张，减少3515张，3月合约79494张，增加921张，累计未平仓合约140645张，减少2619张。

　　现货统计：17日，Cotlook A指数53.80美分/磅，涨65点。

　　评论

　　今日郑棉走势较平静，相对变表现为近弱远强的格局，905合约正式取代901合约成为市场新的主力。

　　目前国内棉市出现明显的分化，一方面国家高价收储，另一方面市场上流通的价格依然疲弱。由于收储棉质量要求较高，多数棉花无缘享受政策利好，这是收储未能显著见效的重要原因。不过，政策利好对于市场心理还是有一定影响的，近日子棉收购价格止跌走稳，棉农惜售观望的心态逐渐占主流。

　　由于中国近半的纺织品用于出口，如果国内外棉花价格差距扩大的话将影响到纺织企业的竞争力。所以，国内棉价回升应得到国际市场的配合，收储实施宁缺勿滥也是为了避免出现无序上涨的局面。

　　政策需要兼顾棉花产业链各方的利益，棉花适度回升有益，但不应脱离实际的供需形势。技术上看，郑棉已经走稳但尚未转强，若出现上涨则12000元关口存在压力。