众说郑棉：11月25日操作建议

　　生意社11月25日讯　黄涛期评：郑棉CF901合约高开调整后回升收阴线星，CF905合约高开高走收阳线，日线突破前两高点收强，期价于20日均线位收强，5日、10日均线形成正向交叉，多头形态有所强化；CF901合约60分钟图形高开盘整确认前一日整理高点后收强，短线有继续上冲的动力，CF905合约60分钟图高开形成横向整理区间后突破前期高点，期价稳于11000关口之上，短线二次突破前期形成的上午箱体上轨，短线形态相对利多。从交易行为分析，今日CF905合约增仓收高，多头在短期的优势得到重新确立，CF901合约空头持续减仓，主要合约展期换手行为相当默契，在远月多头介入之时，近月空头持续减仓，做多动能不断积聚，做空动能继续释放。操作建议：CF901合约多单继续持有，CF905合约逢调整做多，止损参照11000之下。

　　中信建投期货：据海关数据显示，中国10月棉花进口96122吨，同比下降30%，1-10月累计进口1866411吨，同比减少8.29%。因纺织品消费低迷，棉花消费需求有限，制约国内棉价的同时也成为美棉重要利空因素。近期由于国内收储以及出口退税回调双重利好政策，现货略显企稳，给期价一定支撑，不过考虑到纺织业消费无法拉动情况下，现货走势还有待关注。从盘面上看，多头资金入场推动郑棉尾盘拉升，905合约关注20日均线压力，操作上建议空头观望为主，不宜追多。

　　良茂期货：主力905合约高开高走，全天稳步上扬，收盘11270，涨幅3.16%，成交量10万手，日增仓3286手。今日棉花继续上攻，延续了上周的涨势，价格逼近20日均线。近期国储收购重新活跃了现货市场，400型棉花企业积极交储拉动了棉价回暖，这也为期货市场多头提供了机会。从持仓情况来看，今日浙江大地增持多仓1014手，增幅较大，以浙江大地的操作习惯，后期棉花期价可能会进一步上扬。建议空头平仓离场，多头轻仓跟进。

　　首创期货：在中国政策以及部分做多资金心理预期之下，比如今日浙江两大席位浙江大地、浙江新华大举增持多单，空头席位金鹏期货大举减持空单，都将在一定程度上继续鼓舞目前处于大幅波动的农产品期货市场中资金眷顾郑棉品种，从而继续走出反弹行情，包括整体美元指数、国际油价等走势均进入了一个敏感区域，需要投资者在目前阶段进行认真总结与思考，暂时观望中，找寻行情启动新的契机。

　　方正期货：郑棉高开高收，继续回升，主力5月合约收盘11270元，较上周五大涨290元，成交10万余手，持仓增加3286手。今日棉价上涨除了外盘激励外，更多是受高层十分重视棉花市场现状等消息影响，市场期待更多政策出台。从图形上看，5月合约每天以阳线报收，整体反弹势头保持完好，后市有望挑战20日均线压力，建议顺势而。

　　鲁证期货:从技术上来看，CF0905期价连续两日站在10日均线之上，5日均线与10日均线形成金叉，价格预计将进一步反弹，有望继续测试上方的阻力位。从周K线上来看，价格依然在5周均线下，长期空头格局不变。操作建议：就CF905合约而言，关注期价在11000点附近的表现，如果能期价能有效突破该位，则有望继续挑战11500点和11750点的阻力位，否则可以采取逢高沽空策略，仍以短线交易为主，严格控制风险。

　　苏物期货：郑棉905合约今天早盘维持窄幅整理，下午盘中震荡走高，尾盘几乎收在全天最高价处，持仓有所增加，从12日创新低之后，郑棉已经连续走高，其主因应该是政策利好的刺激，从前期增加的100万吨收储，在有节奏的控制下，第二轮收储已经基本完成三分之一，之后又有提高出口退税的刺激，加上市场中沸沸扬扬的关于再增加100-150万吨的收储计划，棉花市场无疑一直被政策措施所主导着，各地的新棉收购也在节节攀升，中央近期做出“出手要快、出拳要重、措施要准、工作要实”的要求，估计稳定棉价的持续性基本可以得到保证，所以在操作上应及时调整思维，以多单参与为主。

　　西南期货：国家接二连三的推出利多政策，未能改变下游纺织行业萎靡的局面，棉花需求堪忧，长期弱势难以改变。但郑棉在国家出台收储政策利好后，展开了一波反弹行情。此外，发改委还表示，在现有收储计划完成三分之二后，如果市场棉价继续下跌，将研究进一步增加临时收储数量。市场对国家政策预期强烈，可见在国家未出台相关政策之情，棉花上涨空间仍然较大。操作上，前期多头可继续持有，同时要注意设好止损位。