人民币贬值预期升温 出口企业冷对

　　生意社12月3日讯　继本周一大跌近500个基点后，人民币兑美元即期询价昨日再次大幅贬值，报6.8870，连续两日触及5%这一波动区间底线。截至昨日晚上8时，人民币一年期无本金交割(NDF)贬523基点至7.2873，意味着市场预期未来一年，人民币有机会贬值到近7.3的水平。

　　如果人民币继续延续这一势头，直接受益的是出口行业，但从《每日经济新闻》记者了解的信息来看，业内对此并不抱有多大期望。

　　专家：汇率波动大应早做准备

　　央行有关人士昨日表示，央行会在保持人民币汇率基本稳定的基础上，继续进行汇率改革。对于人民币兑美元汇价出现罕见的大跌，该央行人士表示，人民币汇价的跌幅没有超出范围，因此央行不需要做出评论。

　　近期人民币汇率贬值成为话题焦点，投资者应注意其中的机会与风险。世华财讯分析师唐其民表示，从行业看，人民币汇率波动直接影响的是进出口业务，在人民币贬值过程中，出口企业由于价格更具竞争力而受益，进口企业则要因承受成本上涨的压力而受到负面影响。

　　另外，唐其民表示，如果企业持有外汇头寸或债权，会因人民币贬值使外汇升值带来汇兑收益；如果企业具有外债，则面临汇兑损失。

　　以A股上市企业为例，出口占比大的公司将因人民币贬值而受益，如纺织类公司中的鲁泰A(000726)、华润锦华(000810)，通信设备类的中兴通信(000063)，外贸行业的厦门国贸(600755)等。具有大量海外资产或应收账款的企业，如造船业的广船国际(600685)、中国船舶(600150)，航运业的中国远洋(601919)等，将从汇率波动中取得汇兑收益。

　　唐其民表示，对个人投资者而言，由于汇率走势仍未呈现出稳定的趋势，因此投资过程中短线交易机会更多。长期来看，从财产保值增值角度考虑，适当根据中国经济发展状况和国际经济状况对人民币和外汇资产的比例做出适当的调整，但不宜做出激进的调整。至少相对于欧美市场，中国经济的成长性是可以在未来较长一段时间内保持的。

　　企业：外需下降是真正的难关

　　“(人民币贬值)对出口企业肯定是利好，”国泰君安纺织服装业分析师张威表示，“不过现时能起到的作用有限，因为欧美的消费并不会由此得到刺激。”

　　这是昨日接受采访的多位分析师的共同观点，“国外市场需求下降”成为了他们眼中最关注的问题。

　　企业自身的感受更为直观具体。家纺龙头维科精华(600152)收入中50.61%来自海外，公司内部人士表示，如今成本刚性上升和人民币升值已不再是企业出口面临的主要问题，国外市场需求急剧下降才是当前的难关。更严重的是，需求减少后，为了争夺有限的订单，企业之间的竞争也变得异常激烈。浙江一大型纺企内部人士坦言，“现在都不是为了赚钱，是为了保现金流，竞争的出发点都不一样了。”

　　上述观点也成为了受访上市公司的基调。电子元器件行业的莱宝高科(002106)收入大部分来自海外，公司人士告诉记者，外围经济形势恶化对公司产生了影响，近期客户的订单都显得相当谨慎。

　　另一同行业上市公司的证券事务代表称，公司接到的订单较去年同期明显减少。他表示，已经有国外巨头开始减产，公司现在很担心明年的情况。

　　有业内人士表示，目前属于敏感期，需再观察几日才能确定趋势。中金公司首席经济学家哈继铭在最新一份报告中指出，尽管目前出口放缓，但进口也加速放缓使得中国贸易顺差仍维持高位，如果人民币大幅贬值，将助长贸易伙伴的贸易保护情绪；此外，大幅贬值可能促使资金大量流出。基于上述两点，人民币大幅贬值不太可能。

　　小知识

　　人民币报价有三种

　　 人民币报价一般有三个，即中间价、竞价、询价。受央行授权，中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部做市商报价作为人民币兑美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均，得到当日人民币兑美元汇率中间价。人民币兑欧元、日元和港币汇率中间价由中国外汇交易中心分别根据当日人民币兑美元汇率中间价与上午九点国际外汇市场欧元、日元和港币兑美元汇率套算确定。

　　人民币竞价指的是交易方式，这种交易平台叫做“自动撮合系统”，即类似于股票买卖的公开竞价，买入方和卖出方未必认识。人民币询价指的是一对一交易，有点像股票的大宗交易，这种情况下买卖方知道交易对手。竞价于15：00结束，而询价于17：30结束。

　　由于人民币报价有三种名称，判断涨跌幅度时应拿同种报价相比。