人民币兑美元汇率触跌停线 短期贬值压力增强

　　人民币未进入贬值通道

　　生意社12月5日讯　五次中美战略经济对话昨日登场，同时，连续三日盘中跌停的人民币兑美元汇率昨日早盘四日触及跌停位。而中国外汇交易中心公布的周四美元兑人民币中间价设在6.8502元，与上一交易日持平。分析人士认为，人民币汇率中间价平稳开出，这可能暗示央行希望人民币汇率保持稳定，为中美双方对话友好造势。

　　连续四日触跌停线

　　4日尽管央行的美元兑人民币中间价与周三持平，但在询价系统中，美元兑人民币现汇周四早盘一度短暂突破日交易区间上限6.8845，最高升至6.8847，再次触及日波动区间顶端。由于银行担心人民币汇率会因政府政策的转变而大幅下挫，因此不愿在当前价位卖出美元，银行的惜售使得交易近乎停止。

　　3日下午，人民币现汇交易在大跌后出现转机，市场有传闻指，周三尾盘央行入市干预，为美元提供流动性，从而打开人民币连续三日的“跌停板”。4日中午，人民币在早盘触线后，便脱离“跌停价”，持稳于6.8830区域。截至记者发稿时，美元兑人民币仍在6.8830附近整理。分析人士称，央行应该又出手了，否则不会出现中间价持平之后，即期价再度“持平”的态势。

　　长期仍存升值动力

　　对于人民币是不是已经踏上了掉头贬值的通道？多数分析人士指出，人民币短期贬值在情理之中。交通银行首席经济学家连平称，中国经济增速仍为全球最高，外汇存底和贸易顺差亦处于较高水平，从基本面来看，人民币在短期内虽有一定程度贬值压力，但贬值幅度不会太大，人民币仍有坚挺基础，中长期仍有升值动力。

　　国际金融专家、中国银行研究员王元龙也表示，现在还很难说人民币就此转入贬值周期，毕竟中国经济的整体发展趋势在当前的国际环境下相对还算不错的，仅凭两三天的市场波动就断言贬值趋势形成有些武断。

　　专家解读

　　人民币连续贬值意味着什么

　　人民币告别不跌神话，汇率连续四个交易日下跌，创汇改以来最大跌幅。是短暂波动还是进入贬值通道？中国经济增长放缓，靠人民币贬值刺激出口是否可行？

　　增加人民币汇率弹性

　　中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室的副主任张斌博士表示，这更多的是一种央行为了适应市场预期的变化做出的调整，央行这么做的目的并不是为了去利用汇率手段刺激出口，它主要是为了增加人民币汇率的弹性，改变到原来一直持续了很多年的人民币单边汇率升值的预期。

　　“我绝不认为人民币进入贬值的通道”。中国外汇的供求关系，持续过去很多年是供大于求，所以说人民币有升值的预期。到目前为止和我们可预见的未来，外汇的供求基本面还是供大于求，在这种情况下进入一个持续的贬值通道，这跟基本面完全是违背的。

　　至于人民币贬值对中国经济的影响，他认为，短期内汇率无论是升也好，贬也好，不会对出口，对实体经济带来很大的影响，更主要的影响其实是央行在树立人民币汇率形成机制方面做的尝试和努力。他说:“不可能说因为人民币升了千分之几，然后我的出口一下子增加了，它更多的是一种信号，但是我希望市场不要误读这种信号，不要认为人民币进入了一个单边的持续贬值趋势。”他说，人民币现在进入一个更大波动幅度的周期，它绝对不是贬值周期。

　　只是正常市场调整

　　国际金融专家、中国银行研究员王元龙认为，人民币突然大跌，跟这次的战略经济对话没有直接关联，更多是市场自身的变化。他表示，人民币在今年上半年有些“超调”，升值幅度达到6%，跟去年全年幅度相当,现在出现回调和回归是正常现象，也是合理的。

　　北京大学国际政治经济研究中心主任王勇教授也认为，人民币过去两天的波动更多是市场作用的结果。他表示，近期人民币的连续下跌可以作两方面的理解：一是全球投资人对美国经济信心的体现，所以即便在危机最恐慌时美元仍被视为相对最安全的资产；二是大家也开始意识到中国经济并非完全免疫于外部危机，中国经济当前也面临较大困难。

　　试探性“政治信号”？

　　王勇指出，人民币在中美战略对话之前连续下跌，“发出的信号很丰富，需要谨慎解读。”他表示，某种程度上，这可以理解为“政治上的试探信号”，即告诉美国即将上台的新政府：不要一味施压中国让人民币升值。

　　摩根大通中国经济学家龚方雄(博客)3日发布研究报告指出，本周一人民币的大幅波动，只是一个“政治信号”，而不是“政策转向”。他分析说，4日中美五次战略经济对话就要开幕，这很可能是最后一届。对中国而言，很希望继续延续这一建设性的对话机制，但在美方，新当选总统奥巴马到目前为止还没有明言会保留这一机制，相反，他在前不久曾公开在人民币问题上表达了强硬立场。