赖茵哈特：世界各国棉花行情分析(12.05)

　　纽约期棉：周初，价格维持在近期的高位，看起来价格似乎已做好继续上行的准备。但是，由于未获得足够的能量，价格反而掉头向下暴跌，把上周涨幅悉数吐出。出口销售数量很低，可能是周四市场下降的原因，但很明显，整体市场从39.40美分低点提高到48.00美分高位是很多因素促成的结果，例如，成交量很少，缺乏临界阻力位，逆向行动以及其它因素。

　　后市展望：昨天，市场表现可能预示39.00美分的市场底部并不安全，尤其，如果收市价低于42.00美分。跌破39.00美分最终将导致价格下滑至33.00-31.50目标区间。另一方面，考虑到市场从3月高点开始的大幅下滑(从70美分算起的最大跌幅)，以及空盘量锐减，在此期间，可能会出现更多的双向交易走势。另一个支持于市场在目前低点逗留并扩大的因素是季节性模式。棉花价格有一个很强的趋势，即在每年此时会筑底。这个模式当然会在正常年份奏效。不论在特殊时期(比如目前)这个模式是否奏效，但现在说这个问题还为时过早。

　　美国棉花：本周一个冷前锋进入德州西部，然后向东挺进，进入孟菲斯地区。截止11月27日，陆地棉7’855’865包，美国皮马棉218’447包分级结束。48.8%的陆地棉色度为31级或者更好。美国棉花平均纤维长度为一英寸的35.5/32，平均强力为29.8 GPT，平均整齐度为81.2。今年的纤维特性非常好，唯一令人担心的依然是德州西部的棉花秸秆比例依然很高，含有秸秆的棉花不能交割。

　　希腊：棉花加工商手中大概还有25,000包2007/08年棉花，主要是较高等级的棉花。2008/09年棉花采摘和加工将很快结束。最新的产量预估大约在225,000吨，雨前比例大约45,000包。本国消耗量依然在50,000吨。与往年相反，轧花商还没有与棉农确定棉花价格，但被迫在年底之前确定价格。价格不稳定可能是希腊棉花报价依然高于同类品种的原因之一。雨后棉花可能很少，但技术参数很好;纤维长度1.1/8,马克隆值在3.7-4.5，强力在28-31 gpt (HVI)，平均在29/30 gpt (HVI)。2009/10年，产量预期减少40,000吨，或者大约20%。

　　西班牙：播种面积55,000公顷，棉农收成13,500吨，令人失望。美国象鼻虫毁坏了大部分棉花，导致单产降至250公斤皮棉/公顷。总产量已经有部分销售出去。目前的补贴制不鼓励农民采用大量的化学药品，导致西班牙棉花的未来更加不稳定。本国今年消耗量于大约降至3500吨。

　　叙利亚：棉花采摘工作基本完成，棉花加工全面展开。产量大约240,000吨。其中大约18,00吨有机棉。整个棉花生长期和棉花采摘期天气很好，首批加工的棉花显示纤维特性良好。结转棉花大约25,000吨，主要是有机棉。由于本国棉花消耗量扩大，因此出口数量仅50,000吨。

　　土耳其：所有地区棉花采摘工作基本完成，产量很小，只有500,000吨。10月暴雨确实破坏了纤维品质，导致相当数量的棉花降级，叶屑含量偏高。土耳其棉花目前是世界最便宜的棉花。Izmir交易价格在每磅46 - 50美分，Urfa交易价格在每磅44-47美分，视棉花质量而定。虽然价格很低，但国内纺织厂采购时依然非常挑剔。实际上没有进口采购报告。纺织厂成品需求很低，度日如年，纱价下降，信贷受限。

　　中国：周四，郑州期交所09年5月期棉收于每吨11090元，较上周下跌2%。前两周的涨幅全部蒸发。传闻称，一旦最初设定的收购目标完成2/3，政府可能宣布增加收购国产棉花。到目前为止，收购目标已经完成70%，但官方尚未宣布继续收购，这些天本国市场似乎有些神经质。本周人民币对美元贬值0.3%，这是今年来的首次贬值，中国纺织工业现在希望人民币继续贬值。目前的人民币贬值加上政府承诺的继续提高退税率，将帮助中国纺织厂提高出口竞争力。