即将公布11月宏观数据 糟糕程度可能超乎想象

　　生意社12月8日讯　在本周即将公布的一系列宏观经济数据中，由海关总署公布通常在每月10日公布的进出口数据或许最受市场关注。兴业银行预计，考虑季节性因素，11月出口增速可能继续大幅下滑至14.5-16.0%；进口增速则回落至10%左右。

　　根据国家统计局网站公布的既定日程表，11月份宏观经济数据将从本周三起陆续揭晓。

　　在本周即将公布的一系列宏观经济数据中，由海关总署公布通常在每月10日公布的进出口数据或许最受市场关注。兴业银行预计，考虑季节性因素，11月出口增速可能继续大幅下滑至14.5-16.0%；进口增速则回落至10%左右。中金公司也认为，出口与进口增速将继续放缓而贸易顺差保持高位。

　　海关总署的数据显示，今年7月份以来，我国出口增速亦一直维持在20%以上，但10月份，我国出口增速突然放缓至19.2%，进口增速更是大幅下降到15.6%。有学者指出，10月份数据差强人意，主要是由于今年前10月大都是去年就确定好的订单，11月份数据的糟糕程度很可能超乎想象。

　　对本周三率先公布的工业品出厂价格(PPI)，中金公司预计，11月，这个代表企业生产所需原材料价格上涨幅度的指数将在4%-5%的水平，高盛高华则认为该数据进一步降至4.2%。兴业银行的预测最为大胆，其预计11月PPI将大幅回落至3.0%-3.5%。

　　早在几个月前，该数据的下降或许能意味着企业成本的降低，但如今，PPI的快速下降只能是从另一侧面反证了企业生产下滑的严重程度。今年8月份，PPI增速同比曾创下了10.1%这一12年新高，但由于需求不足打压企业生产，该数据在9月份明显回落至9.1%，10月份更是再次大幅回落了3.5个百分点至6.6%。

　　另外，直接代表通胀水平的CPI(居民消费价格指数)数据将在本周四公布。中金公司预测，11月份CPI同比增速约为2.4%~2.9%，申万证券研究所也表示，由于翘尾因素和新涨价因素的下降，预计11月份的CPI同比涨幅为2.8%~2.9%。国泰君安和安信证券均认为，11月份CPI数据约为2.9%。

　　经济学家们指出，预计通胀形势的下降将为国家实施适度宽松的货币政策和积极的财政政策提供更多空间。