新增收储计划 棉价短期走向难以预料

　　【隔夜外盘】

　　生意社12月10日讯　美棉3月合约周一跟随周边商品走势大幅反弹7％，基本收复周五跌幅，再次触及均线。但在40-48美分之间的区间内，棉价出现三个拐点，在该区间内宜以震荡行情对待。

　　【内盘综述】

　　郑棉905合约增仓至75000手，周四周五资金涌入做空，但周一大幅减仓并收涨停，昨日再次冲高，但尾盘回落。当前基本面并不支持短期的大趋势，不论涨跌。但受周边商品市场的影响以及国储再次收储150万吨的消息，市场震幅极大。

　　【基本面】

　　现货价格指数10800左右，数日保持平稳。

　　影响棉价的内在因素：市场担忧收储完成后，棉价继续向下。从期货和撮合的仓单数量看，明显较往年为少。一旦收储完成，仓单对期货价格的压力就要显现。 而这期收储完成后的政策取向需要考虑几点：纺织企业能承受的棉价、进口棉的价格。

　　1.如美棉不能站稳45美分，国内当前的棉价导致纺织企业出口缺乏竞争力，国内棉价必然下滑，即使政策再次出手，价格也必然会下一个台阶。

　　2.若商品市场大环境及外棉价格就此企稳或反弹，即使不继续收储，只要纺织企业能承受，棉价也会在此企稳。

　　故当前的商品市场大环境及外棉价格尤为关键，它决定纺织企业能承受的价格以及未来的政策取向。

　　中国国务院已批准新增收购150万吨国产棉花， 价格仍然为12600。收储的棉花是12600的价格，但纺织企业特别是出口企业能承受的棉价显然不能这么高。后市走势仍不明朗。

　　【技术分析】

　　周五跌停，周一涨停，宽幅震荡，资金短期行为明显。离场观望。

　　【操作建议】

　　操作建议：新增150万吨收储，短期走向及市场反应难以预料。 离场观望。