赖茵哈特：棉花下降趋势似乎未见尽头(12.12)

生意社12月15日讯　纽约期棉：期棉价格从上周最高点 48 美分（2009年3月合约价格）开始出现大幅振荡，但本周价格停止了下跌趋势，并且小幅修正反弹。短期价格波动幅度已经减弱，但对期权引发的波动并未产生影响，期权波动现在依然顽强地维持在历史最高点。自12月初以来，2009年3月合约对09年5月合约价格差价首次回归适度的差距。自11月下半月以来，空盘量没有重大变化，似乎已经在目前的水平找了支撑。

 

后市展望：美国农业部12月报告被视为利空，但期末库存数字似乎低于业内的普遍预测。不过，如果美元不大幅走软，棉花期货市场就可能对报告产生负面反应。到目前为止，棉花期货还没有见到任何坚实的阻力价位，从6月高点开始的下降趋势似乎依然未见尽头。另一方面，美元对其他主要货币汇率似乎在11月形成一个（中短期）顶部，持续的疲软阶段似乎已经开始。如果确实如此，那么，这一趋势将至少能阻止棉花价格继续下跌，并在一个很长时间内维持在目前非常低的价位。

 

 

美国产量和消费量――美国出口预估下调 700,000 包。

 

美国/世界产量和消费量―― 无重大调整，美国农业部把世界消费量下调 300 万包。

 

主要国家产量和消费量――中国消费量下调 150 万包。

 

中国：报告周期间棉花价格维持稳定，郑州期交所 09 年5月棉花合约涨 1.2％。根据本周发布的最新数据，11月纺织品出口连续第3个月减少。但是，同比依然增长 2.7％。国家储备棉收购已经超过 100 万吨。政府决定继续收购，收购目标从 122 万吨提高到 272 万吨。外国棉花采购基本局限在那些依然持有棉花进口额度的纺织工厂，中国的棉花进口额度将于本月底到期。进口主要集中在中国棉花货栈中的高级别美棉和澳大利亚棉。