中辉期货：棉花短线市场追涨心态谨慎

　　生意社12月19日讯　目前，国家储备棉前两批收储计划已经完成了超过80%，政策调控对国内棉花市场的提振明显。不过中国棉花协会近日发布 的消息显示，国内棉花库存依然偏大，销售压力较重。根据中国棉花价格指数信息采集网络对棉花经营企业抽样调查，截至11月底，国内棉花商业库存总量为350万吨（包括外棉，不包括国储棉），较10月底增加70万吨。其中，内地商业库存为172万吨；新疆商业库存为（未出疆）178万吨。调查获悉，月内纺织消费依旧低迷，预计用棉量仅为70万吨左右；因此，尽管本年度以来国家已经收储约66万吨，但实际商业库存仍比07年同期的319万吨增加31万吨，增幅10%。调查显示，11月，纺织企业经营策略继续以低库存、限生产、节能减耗为主。棉花工业库存和纱成品库存均较上月有所增加，其中工业库存增加0.61天，为28.5天，折算存棉91万吨；纱成品库存为21.57天，增加0.81天，成品库存增幅大于原料储备，下游销售市场不容乐观。

     洲际交易所(ICE)棉花期货18日收盘下跌，受到现货需求疲软和溢出影响的拖累。ICE市场3月期棉18日收盘下跌68点，报收于45.28美分/磅。ICE市场5月期棉收盘下跌64点，报收于45.87美分/磅。3月期棉开盘低走，但是重新获得上行动力且到盘中时冲上47.14美分/磅的日间高点。如果需求形势明朗，美元相对走软将给期货一上行动力。Brugler Marketing and Management总裁Alan Brugler表示，美元下跌肯定支持期棉，并将带动更多的出口，如果美元继续相对疲软。美元在期棉盘间有走高趋势。但是期棉价格目前可能对经济的放缓不敏感，因为金融前景可能会比低价格更能促进现金卖盘。最近低交易量使得基准3月期棉有扩大其40-50美分/磅的波动区间的趋势。根据交易所的数据显示，ICE棉花17日库存减少了7,964包至852,181包。ICE期棉17日未平仓合约增加436手至128,300手。预计交易量为8,314手，根据交易所的数据，大约有2,292手看涨期权和4,437手看跌期权成交 。

     棉花0905合约市场交投清淡，短线市场追涨心态谨慎，日内11350元为重要技术支持位，同时11500元成为短线重要投机技术 阻力。但是从市场技术面分析，即便突破11500元之后，后期走势也将会有反复，当前走势已经引起场内看多情绪的风险警惕。

    当前多空技术分水岭在11150元，人气分水岭在11350元。短线11150元上方短期技术性反弹持续超过两周并保持技术形态完好，日内11350元以上投机多单暂时可以谨慎持有，但新仓暂时不宜盲目介入以观望为主，密切关注市场多空走向。盘中跌破11350元短线投机多单需要注意持仓风险，突破11500元投机空单需要注意持仓风险。