中信建投期货：双重利空带动PTA跌停

　　生意社12月24日讯　23日PTA期货低开低走，午后跳水至跌停，901合约碟2.19%，临近交割持仓仍维持在18000手高位，期价开始呈现近强远弱的结构。

　　现货近期出现大幅上涨，今日报价5450元，上游PX涨至650美元，下游化纤部分品种也小幅反弹。

　　近期由于上游减产PTA厂家成本抬高，PTA行业在12月也大面积停产检修，推动期价上行。但下游终端纺织需求难以好转，化纤产业利润遭受成本上扬的挤压。近期下游产业面临春国假期，传言化纤行业也将停产应对成本上升，形成利空。另外，国家可能对下游产业出台一些扶持政策，产品价格反弹。

　　目前减产行动沿着PTA产业链向下游传递，在这一过程中价格出现反弹。在向终端产业传递的过程中，价格上行的压力加大。目前PTA生产已有一定利润，宁波三菱、逸盛石化计划开工PTA生产，形成利空。从目前901合约的抗跌和高持仓来看，可能再现天量交割，远月合约遭受抛压。

　　当终端需求不旺，原料在减产作用下也难以再度上涨，隔夜原油再次创出新低也使得PTA面临成本下行的压力。

　　操作上，建议少量沽空，止损设置5600元。