棉副：国储新规出台 棉籽市场有望触底反弹

　　国内棉油价格超跌，孕育新一轮反弹行情

　　一周来，国内棉油市场压力重重，整体行情再探新低。国内外宏观形势进一步恶化，基础商品价格救救、跌跌，不断触及价格新低，尤其是原油价格的暴跌，使人们的市场信心跌落到了极点，油脂市场大环境继续被金融危机的阴霾所笼罩，棉油相关需求预期不断缩水。冬至到来，北方冷空气频繁侵袭我国大部地区，不少地区降温幅度都在10℃以上，棉油全面上冻，不仅勾兑无法实施，由于呈色不好终端需求也大幅下降，各地油厂普遍感到棉油难销。棉籽收购价格不断下滑，棉油加工成本大幅降低，使棉油市场失去最后的支撑，整体行情继续深幅下跌。

　　截止12月22日，山东夏津地区油厂棉油出厂价回落到5000元/吨，较上周下跌600元/吨以上。河北藁城地区油厂棉油出厂价回落到5100-5200元/吨，较上周大跌800元/吨。河南开封尉氏地区油厂棉油出厂价回落到5200元/吨，较上周下跌450元/吨左右。山西运城地区油厂棉油出厂价在5600元/吨左右，较上周下跌450元/吨左右。新疆北疆石河子地区油厂棉油出厂价回落到4900-5000元/吨左右，较上周下跌300元/吨左右；南疆阿克苏地区油厂棉油出厂价在4800-4900元/吨，较上周下跌300元/吨左右。湖北黄冈地区油厂棉油出厂价回落到5000-5100元/吨，较上周下跌400元/吨左右。湖南常德地区油厂棉油出厂价在5500元/吨左右，较上周下跌300元/吨。经过阶段性的下跌，当前国内棉油价格已经比一级豆油低2000元/吨以上，棉油价格超跌幅度较大，价格优势明显，为其恢复市场份额创造了条件。随着年关临近，广大棉农将全面进行节前备货，棉油将成为采购首选，各地市场购销有望再度活跃。一旦棉籽价格触底反弹，棉油价格将得到良好的带动，使其价格全面回升可期。

　　国内棉粕弱势依旧，行情反弹乏力

　　进入12月下半月，国内棉粕市场仍缺乏有效支撑，棉籽价格大跌进一步拖累了其行情，致使整体行情大幅下跌。临近年末，国内养殖业饲料需求仍没有起色，不仅养殖规模没有明显恢复，由于市场悲观气氛浓郁，下游买家多以即采即用为主，也相对削弱了棉粕市场需求量。棉籽集中上市，油厂为了不错失加工时机，多吞吐量比较大，棉粕供应量相对增加，而另一方面，各油厂又面临年终信贷资金结算，为了加快资金周转速度，连续不断抛售棉粕促成了棉粕价格的大幅下跌。

　　截止12月22日，山东夏津地区油厂40蛋白的棉粕出厂价在1260-1280元/吨，较上周下跌120元/吨。河北邢台威县地区油厂40蛋白的棉粕出厂价在1350元/吨左右，较上周下跌100元/吨。河南开封尉氏地区40蛋白的棉粕出厂价在1330元/吨，较上周下跌90元/吨。山西运城地区油厂42蛋白的棉粕出厂价在1500元/吨左右，较上周下跌100元/吨。新疆北疆石河子地区41-42蛋白的棉粕出厂价在1180-1200元/吨，较上周下跌80元/吨左右；南疆阿克苏地区油厂41-42蛋白的棉粕出厂价在1170-1180元/吨，较上周下跌100元/吨左右。湖北天门地区油厂42蛋白的棉粕出厂价在1400元/吨左右，较上周下跌100元/吨。湖南常德地区42蛋白的棉粕出厂价回落到1400元/吨，较上周下跌120元/吨左右。广东广州地区湖南、湖北产的42蛋白的棉粕销售价格在1540元/吨，较上周下跌140元/吨左右。

　　眼见年关临近，国内畜禽、水产品又到了出栏高峰，本来养殖业需求就不景气，这无疑将进一步削弱国内总体饲料需求水平，棉粕市场将受到拖累。近期低价进口大豆、豆粕到货集中，将继续冲击棉粕市场，后期国内棉粕市场仍缺乏支撑，如果棉籽价格明显反弹或许给棉粕价格的走强带来一线希望。