江龙控股：民企中国式倒闭

　　而这种窘境距它曾经创造的辉煌仅仅只有两年时间。不经意间，江龙控股旗下立起8家公司。

　　陶寿龙为江苏泰兴人，大学毕业在家乡经营纺织原料。2000年陶寿龙来到绍兴开始进入纺织行业，他从普通的外贸业务员做起，到2003年，和妻子严琪创立了一家只有三四个人的外贸公司。

　　2004年8月江龙投产，当年出口2000万美元。2005年销售额冲破6亿元，净利润达7000万元。

　　2006年9月7日，江龙印染在新加坡股票交易所主板上市，股票名称为“中国印染”。当时首次发行1.13亿股，发行价为0.27新元，总募集合计人民币1.5亿元，当天开盘后股价即升到每股0.4新元。此前，新加坡淡马锡投资控股有限公司旗下的新鸿元创基金向江龙印染投资了700万美元，换取江龙20%的股份。

　　问题是，是什么让这个顶着“中国最大印染企业”荣耀的企业，如此迅速走向倒闭？

　　在业内专家眼里，江龙控股的资金链断裂其实是整个纺织制造业现状的反映。由于前期扩张得厉害，企业资金紧张，一旦遭遇市场环境突变，国家财政政策收紧，倒闭是不可避免的。

　　据接近陶寿龙夫妇的人反映，在新加坡上市弹指间使得陶寿龙资产迅速增大数倍，使得陶对于资本运作的兴趣开始大于做实业。

　　由此，陶寿龙雄心勃勃地提出战略目标：“大印染、大贸易、大收益”。江龙控股从一家企业迅速扩张为8家企业，涉及到印染、纺织、贸易以及房地产。借款7000万元，付息却高达1.1亿元

　　在资金内外交困的情况下，陶寿龙铤而走险求助民间借贷。而这将其带入无底深渊。

　　陶寿龙指使公司员工和朋友，向300多家当地中小纺织企业及个人借款。借款时间最长不超过1个月，最短的甚至是一天。而借款利息从年初3分月息，一路疯涨到8分月息。以100万为例，月息8分，一年的利息就高达96万。陶寿龙最高的一笔民间借款，本金只有7000万元，但利息却高达1.1亿元。

　　据检察机关初步查明，2007年12月至2008年7月间，陶寿龙共计从民间借款8000余万元，造成本金近7000万元无法偿还。

　　而正是部分银行抽贷和高利贷追债，是江龙集团资金链加速断裂的直接原因。

　　2008年初，银行收回江龙控股1亿多元贷款，并缩减了新的贷款额度。6月，听说江龙控股的员工工资不能及时支付，银行已不愿意再为江龙提供新的贷款，8、9月份，民间借贷债权人听闻江龙出现危机，开始上门逼债。9月后期，陶寿龙几次开会都要临时更换会场，以躲避债主的追债。处在追债压力下的陶寿龙夫妇，恐慌并逃避，最终出现文章开头的一幕。企业互保，谁是下一个

　　分析人士认为，江龙之所以走到今天，其根源在于盲目的扩张，而抽掉其最后一块砖的是经济大环境。

　　受出口下滑、成本上升和银根收缩等原因，纺织印染行业生存环境已经恶化。据第一纺织网数据显示，2008年前8个月，中国规模以上纺织企业实现利润同比增长3.19%，利润增速较2008年前5个月下降了5.17%，较2007年前11个月下降了33.79%，是2001年以来的最低增速。上半年，中国有1万多家纺织企业倒闭。

　　浙江的企业融资，除了大量的民间高利贷，另外一个普遍现象是互保。

　　有当地的8家企业给江龙控股提供了担保，其中最大的一家浙江雄峰进出口有限公司提供了4.5亿的担保，加上浙江稽山印染有限公司、浙江五洋印染有限公司，这三家企业给江龙控股提供的担保占到了其借款总额的80%以上；江龙控股旗下的南方控股集团为华联三鑫提供了担保；展望集团、加佰利也为华联三鑫提供的担保额分别达到20亿元和15亿元。江龙控股的破产是否会把为其担保的企业拖入困境还不得而知。