经济危机盘踞市场 09年期棉依然“熊”心勃勃

　　针对今年以来人民币大幅升值以及全球经济危机给纺织品行业带来的困境，我国政府分别于7月末、10月中旬以及11月中旬三次上调纺织品出口退税，由此前的11%最终上调至15%，达到历史最高。

　　而为了挽救“跌跌不休”的棉价，收储计划也在持续不断地进行着。由于8月开始的第一批收储计划并未达到预期效果，国家于10月末启动第二轮收储计划，收储量扩大到100万吨，然而国家前后122万吨的收储未能有效的抑制现货价格的下跌，棉花企业对市场的恐惧感并未减弱。因此，12月22日，国家决定新增150万吨收储计划，持续的收储计划终于令市场暂停了跌势。

　　然而，这一系列的救市措施究竟能给市场带来多少支撑？分析人士似乎对此并不乐观。冯凯称，从根本上来说，决定棉花价格走势的根本原因在于下游纺织行业的需求状况能否有效改善，以及全球经济何时能从衰退的深谷中走出。虽然国家连续出台利好政策，但由于全球经济已经步入衰退，国际市场需求下降使得国内众多以出口业务为主的纺织企业生存艰难，全球经济已经步入下行周期，积重难返，重振经济的道路仍很漫长。由此可见，棉花市场的危机尚未解除。

　　弘业期货分析师何红波也表示，虽然收储暂时平稳了棉花价格，但是棉花总量并没有因此而减少，其可能成为未来棉价的利空因素。而另一方面，目前我国纺织业三分之二企业的利润率只有约0.6%，超过60%以上的棉纱下游企业已经关闭，直接导致了市场对棉花需求量的下降。尽管各国政府相继出手救市，但过多的政府干预也增加了市场的不确定性，经济走势不容乐观。

　　因此他表示，尽管由于大力收储的刺激，短期内棉价有可能进一步走强，但是纺织行业的糟糕情况抑制了棉花需求，使得棉价难以大涨，预计棉价上升到收储价附近后维持振荡，需等待市场的进一步明朗。

　　展望2009，棉价回暖道路曲折

　　2008年次贷危机演变成金融危机并进一步扩散为经济危机，导致全球实体经济遭受严重冲击，而尽管我国政府的政策暖风频吹，仍然令挣扎在经济寒冬中的纺织企业难以感受更多的“春意”。展望2009年，棉花市场又将是怎样一片天地？

　　冯凯称，目前全球经济危机仍没有见底的迹象，我们很难想象2009年是否还会出现类似贝尔斯登、雷曼兄弟破产倒台事件的出现。我国的经济能否继续保持快速增长，我国的纺织行业能否借助危机重整旗鼓，其中的变数仍然很大，棉价回暖的道路也将会是一波三折。

　　何红波认为，近期棉价止跌企稳是技术反弹和收储的共同结果，而未来棉花价格的走势还将取决于纺织行业的形势以及对来年经济形势的预期。

　　王军则表示，展望08/09后半年度，全球经济形势依然不容乐观，欧美日等主要经济体的消费力下降，必将对我国纺织服装的出口造成严重影响。而当前经济危机对实体产业的影响并未完结，这就意味着，后半年度纺织出口面临的严峻形势将进一步延续。但整体而言，一季度，我们依然对纺织出口方面持谨慎看好态势，由此预计将带动棉价小幅冲高。

　　他同时称，结合对08/09年度一季度出口形势的预估，期棉将振荡上行突破当前横盘平台。进入第二季度，经济形势难有大的变化，出口阻力或将进一步变大；同时，国内进入一个纺织消费的清淡时期，收储业已完结，棉价缺乏支撑或将出现回落格局。在前期国家大力收储和控制进口下，市场余棉有限，棉价回调空间不大。08/09后半年度，期棉将呈现历年季节性的冲高回落走势，但整体波动幅度将较为平稳。