泉州鞋业资本市场的荆棘之路

    全年共有五家成功上市公司，看似数量并不少，但是从其融资额度来看，除特步国际在香港IPO获得较为庞大的20多亿外，其他企业的融资额均在5亿人民币以下。

    相比之下，两本土企业上市先后受阻，反而受到了更多关注。7月3日，原计划于该日在香港上市的喜得龙，突然宣布“终止全球发售”。此后，国内外媒体先后报道称，喜得龙乃“发售并未得到足额认购”等原因而暂停IPO。7月11日，位于晋江的美克运动，国内A股首发申请未获通过，搁浅至今。

    而早前反复被炒作将于今年上市的虎都、利郎等本土知名企业，却纷纷在上市的道路上，踩了急刹车。
狂热回归理性

    “显然，在目前这种大环境下，企业硬着头皮去上市肯定是不划算的。”泉州上市办主任吕涌波认为，经历了今年的这轮市场寒流，也让很多企业能够更加理性地看待上市问题。

    在倪忠森看来，准备上市的企业可以分为三类。首先，是那些优秀的龙头企业，发展有一些瓶颈需要突破，借助上市，既可以获得进一步发展壮大的资金，又可以厘清企业内部的产权关系，吸引人才；其次，则是一些生存状况出现问题的企业，希望借上市融资赌一把；其三，则是很多盲目跟风的企业。“现在出现的市场行情，直接刺激到的也就是第三类的企业，可以让他们重新审视一下自己的上市计划，是否盲目跟风。”

    在倪忠森分类中具有“赌徒心理”的企业，不论在泉州是否已经出现，但有关部门已经有意识加强对此的引导和规范。

    7月16日，泉州市发改委与晋江市政府联合主办规范企业上市研讨会，晋江市上市办副主任刘向阳表示，在大力推进企业改制上市工作的同时，晋江将从宣传教育、信息沟通、奖惩机制等六个方面出台措施，积极采取措施防范和制止不规范上市行为。而省发改委证券处处长刘义云更是直言，“一些企业在融资上有迫切需求，心急了点，上市条件没有达到就想进入资本市场融资。在利益驱动下，个别企业可能会过度包装甚至虚假包装。虽然个别企业有可能会蒙混过关，但是从长远来看，还是会给企业的发展留下隐患。”

    吕涌波介绍说，目前全市进入股改程序的企业，有上百家，而仍在积极推进上市准备工作的，也有四十多家企业。“现在资本市场正处于低潮期，企业应该回过头来，练好内功，做好内部的优化整理。”

    多元融资渠道

    不过，金融风暴之下，资本市场低迷和上市通道充满荆棘，也迫使那些急需资金发展的企业，开始在上市之外，寻找更广阔的融资渠道。

    “今年除了上市低迷之外，最明显的亮点，就是VC、PE等进入泉州更加频繁，与泉州企业达成的合作也更多。”吕涌波表示，今年以来，他已经主持了五场风投、私募基金与泉州民营企业的对接会，活跃其间的，不乏摩根士丹利、红杉资本、高能资本等，其密集程度是几年来最热闹的一年。据了解，今年来，已有泉港东高管材、惠安内外矿业等十余家上市后备企业先后获得了私募基金的青睐，所收获的注资不乏数千万之巨。像倪忠森，今年就先后从中牵线搭桥，促成了三宗企业与风投的合作。

    吕涌波认为，“经过上市前的准备，企业的产权明晰，内部治理结构规范，这样要与风投或私募资金谈判，就比较容易了。在上市受阻的情况下，用股权出让等方式，获得风投或私募的注资，是企业解决发展瓶颈一个很好的思路。” 对于这种观点，倪忠森也颇为认同。

    从政府层面来说，也在为企业拓宽融资渠道而做出积极引导和尝试。吕涌波介绍说，本月中旬，泉州市出台扩大内需16条实施意见中，就对扶持企业上市做出明确说明。其中，对于符合条件的上市公司，政府将支持其运用配股、增发、可转债等形式实现再融资。

    而另一方面，各种形式的融资平台也随之打通。10月23日，福建省首家试点小额贷款公司———晋江市恒诚小额贷款有限公司正式挂牌营业；随后，晋江首家本土创投公司红桥创业投资公司也浮出水面；9月和12月，晋江、石狮先后出台商标权股权质押贷款的有关规定。

    “我觉得，小额贷款公司，商标权股权的质押贷款，都是在为企业融资提供更广阔的思路。”吕涌波说。