众说ICE期棉：突破上扬 基本面压力犹存(01.05)

　　ICE期棉破位涨势不改

　　节日期间ICE期棉突破48美分/磅的压力位，周五创近两个月新高至49.44美分/磅，主力903合约终盘收跌0.11美分至48.91美分/磅，保持上涨趋势不改。但由于美棉出口依旧低迷导致多头开始兑现利润并使棉价收跌。从目前期货市场走势来看，基本面不足以左右棉价走势，未来棉价有望跟随农产品价格继续反弹。

　　技术上，棉价站稳短期均线之上，短期均线继续上行穿越和中期均线延续多头上涨排列，同时KD与MACD指标保持多头排列不改，MACD指标红柱有继续增长趋势，涨势将延续，903合约如能站稳48美分/磅之上，上行目标将至58美分/磅一线。

　　节日期间国际棉价上升创近2个月高点，而4日北京撮合棉价也有所上涨，以此看来，今日郑棉将继续上涨挑战11940元/吨前期高点压力。但4日CCI 328指数较节前只上涨13元至10966元/吨，现货市场并没有明显良好的表现，期现价差的扩大将对现货商构成极强的吸引力，同时从节前最后一个交易日情况看，主力多头减仓迹象明显，高位追涨意愿不足，因此早盘郑棉可能表现强势，但不可追涨，建议11900元/吨以上少量短线放空，目标11700元/吨一线，12000元/吨止损。中长期棉价仍将使缓慢攀升格局，保持多头思路，逢回调低点可继续买入。(万达期货乌鲁木齐营业部杜映)

　　ICE期棉基本面、技术面背离明显

　　元旦节前后，ICE期棉出现大幅上涨，主力3月从46美分最高冲至49美分，幅度达6.5%，而同时上周五因为美元指数反弹，美棉出口周报业绩不佳，期棉当日在该区间内大幅波动，尾市受周边原油、谷物走强收高11月份以来的技术阻力位之上。

　　从技术面以及基本面的走势来看，目前ICE期棉显现背离。基本面而言，伴随美棉反弹，USDA上周五公布12月19-25日的美国棉花出口报告，当周，2008/09年度美国陆地棉净出口签约量为1.54万吨，为年度以来的次低水平，较前一周减少了43%，较前四周平均值减少了32%，需求依然低迷成为顽疾；从技术层面来看，虽然目前不能确定ICE期棉就此站稳48美分，但就此突破之后，技术上有上冲需求，下一步目标将是48-52美分的区间。

　　郑棉在前期透支收储利好消息之后，接下来能否有效突破12000元的阻力位，将关键看期市资金，以及外围市场配合，及国内现货在配额取消后的消费能否起色，否则当前区间整理之势还要持续。(首创期货董双伟)

　　元旦期间外盘略有上涨宽幅震荡概率较大

　　元旦假期期间，美盘经历了两个交易日，周三平开后小幅走高，3月合约当日收盘49.02，略高于前期高点48美分。周五平开后经历了大幅震荡，3月合约最低曾至46.04美分，接近当日跌停位置，但是随后震荡走高，基本收复跌幅，终盘报收于48.91美分，与前一交易日收盘相比跌0.11美分，但与国内假期前收盘价相比涨0.94美分。日线图看，美盘收盘价已经站上了前期震荡区间的高点以上，不过50美分处略显犹豫。此种突破如继续上行，较大可能走成宽幅震荡，交易区间逐步攀升的局面；如回落，则44-40美分处将提供较好支撑。

　　假期期间，国际原油、金属与其他农产品均上涨，这将给国内开盘后的市场带来上涨的气氛，各商品间或有一定的联动反应。另外，原油是否会因为地区冲突的加剧而走出一波上涨行情，以及其他商品是否会受到原油的带动，也是值得我们关注的问题。

　　从棉花的基本面情况来看，中国市场在扣除收储后的供需状况需要开始关注了。美国的出口市场仍将依赖于中国。今日是国内元旦假期后的首个交易日，受外盘影响，郑棉将可能高开再次挑战12000一线，从技术图形上看，站稳12000将打开上涨空间，但是笔者以为，对期现价差仍然要有足够的重视，目前郑棉905合约的单边持仓大约仅相当于10万吨左右的棉花，而如果出现准备交储的棉花高于收储总量的话，则期现价差过大，将吸引现货抛盘。而现货的走向，也将由国内扣除收储后的供需状况决定。(金鹏期货李庆艳）