指数周评：棉花收储效用明显 籽棉收购量继续增加

　　三、撮合市场：重心上移，岁尾收红。

　　上周电子撮合共成交27140吨，较前一周减少18120吨。具体看，MA0904合同成交量最大，达8220吨，其次是MA0905合同，达7660吨。总订货量减少40吨，累计订货55420吨。该周整体行情上移，各合同周均价涨幅均达近百点左右。

　　上周撮合呈现以下特点：1、由于上周只有3个交易日，因此成交量大幅减少，订货量有所下降；2、所有合同重心上移，涨幅大于前一周，其中主力合同MA0904均价上涨221元/吨，涨幅最为突出；3、MD合同整体成交量下降，订货量增加，周均价跌幅较大，并且竞价较前激烈，表现出低等级市场回暖。4、MA各合同周均价表现为近弱远强，近月合同订货量均有减少，唯有远月合同MA0904合同订货量增加，表现出交易商对明年4月以后的市场信心相对较强。

　　四、国际市场：岁尾期棉上涨，但上行压力仍较大。

　　上周，整体国际市场震荡反弹，原油价格受巴以战争影响，重回40美元以上，谷物期货也表现看涨。节日期间ICE期棉突破48美分/磅的压力位，周五创近两个月新高至49.44美分/磅，主力903合约终盘收跌0.11美分至48.91美分/磅，但是市场上行压力较大。

　　上周CotlookA指数周均价为56.65美分，较前一周涨0.85美分，1%关税下折人民币9943，低于中国棉花价格指数1004元/吨，滑准税下折人民币12094元/吨，较国内高1147元。

　　五、本周展望：

　　本周收储计划仍将继续，随着收储数量的增加，对市场的调控力度也在加大，现货市场得到较大支撑。籽棉收购量继续放大，各地收购积极，棉农惜售现象将会继续减少。同时受国际市场影响，国内电子盘进入调整期，受此影响棉副产品行情将趋于平稳，棉籽价格上涨维稳，棉油价格也有上涨迹象。