鲁泰A：凭借良好功底 渡过严冬

　　生意社1月7日讯　依靠技术和提价保证产品毛利率：公司主要产品为色织面料和衬衣。产品具有较高的技术含量，有较强的议价能力。

　　新老客户的存在使得公司目前订单量已经排到09年3月份。但客户的单量较小，订单周期缩短。09年下半年国外需求的缓慢增长将会使公司挺过这次金融危机。

　　套期保值降低财务费用，人民币升值影响有限：公司套期保值08年预计全年有近1亿左右的收益。套期保值、进口原材料设备成本降低、外币负债这三项可以挽回80%因人民币升值给公司带来的损失。

　　国家扶持政策对公司的积极影响：按公司08年的出口量而言，公司09年应退税额有5.8亿，就公司目前6亿的净利润而言，能够实际得到10%也将会使公司09年业绩在08年基础上有较大的增长。

　　拓展国内市场，开发新的利润增长点：公司拟用2亿元在国内建自营店和百货店销售终端。

　　经测算08、09年P/E分别为：10.63、8.85倍。估值偏低，鉴于09年纺织需求原因，我们暂给予“推荐”评级。