赖茵哈特：中国政府将首先鼓励销售国储棉(1.9)

　　生意社1月12日讯　纽约期棉：棉花价格继续攀高，虽然幅度并不引人注意，但却稳步上行。自2008年12月初触底之后，价格几乎上涨10美分/磅，而且未见任何重大的下行修正行为。同期，A指数与棉花期货差价收窄4美分/磅。期货/期权交易放量，主要原因是投机/基金行为活跃。指数基金继续减持多头头寸，而投机/基金商品净多头增加。

　　后市展望：套期保值在高位抛出的数量低于预期(原因是价差结构低于预期以及信贷问题)，基本面发生的变化不足以改善12月以来的低迷局面。市场呈现几次超买状态，技术指标引导市场攀高。现在价格正处于一个关键时期，不论从成交量还是形式上看，明确的修正行为将告结束。另一方面，近期高位被突破，随后盘整，可能将价格送至55-58美分。总体上，在棉花基本面局势和总体经济不改善的情况下，似乎很难看透价格在本次持续及延长的上行趋势中的表现。

　　印度：自从我们上次周报发布以来，印度的情况没有太大变化。截止12月底，到货数量为1330万(印度纺织厂包)，大约较上年减少17%。各邦到货情况：Gujarat 280万包，(-44 %), Maharashtra 25万包，(-30 %)，Madhya Pradesh 100万包，(-28 %)。Andhra Pradesh例外，到货300万包，(+ 57 %)。印度棉花公司(CCI)和NAFED都是主要的买家。CCI收购高达510万包。他们仅仅销售330,000包，主要是销售给国内工业。NAFEF收购130万包，但尚未销售一包棉花。这意味着，政府收购达到640万包，或者是总到货数量的50%。不同渠道透露，库存巨大加增加了物流压力。现在需要观察局势发展结果。价格依然无力刺激出口。

　　非官方预测，产量在1770万包和3100万包，都低于印度棉花咨询委员会(CAB)预计的3220万包。

　　孟加拉：本国市场纱销售大大减少，主要原因是货币对美元贬值。同时，纱产量过剩，经济危机导致需求疲软，这些因素反作用于国内工业。纺织厂的纱库存不断扩大，现在印度和巴基斯坦纱价低于目前的原料成本。

　　根据孟加拉纺织厂协会(BTMA)统计，2008年43家新纺纱厂投产，纱锭总数944’744，2007年新厂28家，总纱锭数量442’848。目前，全国纱厂总量341家，年产能160万吨纱。纺纱业总投资40亿欧元。全国年平均耗纱增长超过21%。由于整体经济效应的挑战，过去几年稳定的年消费量增长可能在2009年停止。

　　中国：自我们9月19日最后一周报告之后，郑州期交所棉花期货价格持续坚挺(+ 4.17 %)，2009年5月合约现在站上11875元/吨。中国储备棉管理总公司(CNCRC)长期收购国家储备棉，收购数量接近170万吨，有助于稳定价格。但是，也有负面效应，CNCRC的收购导致高等级棉花货源吃紧。一年一度的TR配额894,000吨已经及时发放，具体单位将在今后几天拿到批准的额度。只要价格具有竞争力，中国有望采购外国棉花。多数人预期，TRQ可能是今年唯一能够利用的进口额度，因为政府肯定希望首先销售国储棉，然后才允许增加进口数量。