雷区莫入：华峰氨纶正是衰退典型

　　核心提示：

　　中小板凯歌之下，有雷！

　　作为本轮反弹的明星板块，中小板个股在经过近期炒作后，整体风险正逐步加大。更重要的是，在宏观经济的弱势下，中小企业抗风险能力差等多重因素也不容回避。

　　在对中小板集体唱好的乐观氛围中，就目前来看，以下三类个股需特别警惕风险。

　　业绩拐点型

　　回避理由：行业进入下降通道，2009年业绩加速下滑。

　　统计显示，2008年11月工业增加值同比仅增5.4%，发电量同比下降9.6%，创最大月度降幅纪录，CPI同比增长2.4%，增幅环比下降1.6个百分点，大大超出预期，经济先行指标明显进入下降通道。而备受关注的2008年12月经济运行数据将于下周公布，多家机构预测12月CPI同比涨幅将回落至1.5%，2008年全年GDP同比增长则可能在9%左右。在此背景下，那些去年曾因产品涨价而风光一时的中小板上市公司，伴随经济下调，行业景气度开始衰退，产品步入跌价周期，2009年业绩下滑成为必然。在经济向好之前，此类上市公司业绩难有表现。不仅如此，由于中小板公司业务单一，规模较小，其抗风险能力整体偏弱，宏观经济的不确定性对其造成的冲击会大大超过大型上市公司。

　　华峰氨纶(002064)每股收益：0.52元市盈率：10.1倍

　　作为国内最大的氨纶纤维制造企业之一，华峰氨纶是行业衰退中业绩提前见顶的典型代表。1月9日，华峰氨纶发布公告，该公司2008年净利润将同比下降50%～70%。而在三季报中，公司预计业绩降幅为30%～50%。

　　事实上，从2008年第三季度开始，国内化纤行业已经陷入全行业亏损的境地。对于利润率大降的原因，早前的华峰氨纶2008年半年报已露出端倪：“下游纺织业需求低迷，氨纶行业产能的扩张进一步加重了市场的供需矛盾，氨纶产品市场竞争加剧，价格持续下跌，毛利率较去年同期大幅降低。”

　　据了解，除大批中小企业黯然关停歇业外，2008年10月份以来，化纤行业多家巨头企业破产消息层出不穷。更多的企业则在行业协会的牵头下进行限产或阶段性停产。