中财期货：郑棉震荡下行探底

　　生意社1月23日讯　本周四郑棉开于22日最高价后一路振荡走低。棉花主力905合约开于日内11730元/吨，最低至11650元/吨，最终报收于11660吨，较前一交易日结算价下跌35元/吨(0.30%)。今日，棉花各合约总成交量9千余手，较前一交易日增量2千余手；总持仓5.4万余手，较前一交易日基本持平。

　　受外围市场走强提振，洲际交易所(ICE)棉花期货周三收高。3月棉花合约价格收跌0.42美分，报收47.23美分/磅。美国棉花仍在与大豆就种植面积进行竞争，一方表现强劲将使其与另一方在竞争中处于优势地位。预计美国棉花09年种植面积会进一步下滑，因为棉花种植户或将种植价格更高的谷物。

　　本周国内现货市场出现两极分化，部分棉商因为看好节后的市场，有提高销售价的现象，但实际成交清淡。而另有一些纺织企业，以山东某大型企业为代表，接收价与棉企的提价意愿背道而驰，不涨反跌，但值得注意的是，即使降价后，也有一些轧花厂为了尽快回笼货款而积极送货，可见，年底的资金压力依旧是各方面最为头痛的问题。

　　今日棉花0905合约交投重心继续缓慢下行，多方疲态尽显，但空方也进一步打压期价的意愿也稍显不足，节前市场观望气氛浓厚，目前看期价仍处于平台整理阶段，但从60分钟K线看，今日尾盘连续收于跳空阴线，不排除后市市场惯性下挫可能。目前上方压力仍在12000点附近，下方支撑在前期低点11600点附近。操作建议，观望为主，关注收储年后动向和节日期间美盘表现。

　　研发中心：刘淼