赖茵哈特：棉花需求恢复是一个漫长而艰难的时期

　　生意社2月2日讯　纽约期棉：上周纽约棉花库存撤证数量巨大，同时美国出口销售也给人留下深刻印象，周一，市场创下新高。但在其它交易日，棉花价格却开始自保，最终跌破上周五的强收市价位。3月/5月价差拉宽至94点，原因是市场预期今后几周登记库存将增加。

　　后市展望：上周颁布的积极的刺激方案可能被证明是一个短暂插曲。最新出台的经济数据完全利空，几家大金融机构再次下调全球增长预期。这些消息可能不足以令人吃惊，但它却让人相信，棉花需求恢复可能需要经历一个漫长而艰难的时期。

　　较宽泛的技术面依然预示，市场从2008年11月低谷开始行动，近期攀至高峰，这是较大范围的下跌行情中出现的一次逆势动作。2009年3月合约收市低于45美分，可能确定这一观点。

　　市场近期较少关注指数基金。但是，必须记住，他们依然持有大量的棉花市场净多头头寸，大约60,000手，或者是期棉和期权空盘量的30%。自2008年3月达到顶峰之后，总体空盘量减少64%，但指数基金持有的头寸只减少46%。