成本支撑强劲 PTA期价缩量上行

　　目前来看，原油价格在30-40 美元出的支撑较为强劲，也临近于部分地区原油的开采成本，因此，我们预期30 美元上方将会形成油价的较为强劲的长期的支撑，后市的震荡格局预计将会持续较长时间。

　　2、PX 以及下游产业链的影响

　　相对于目前仍在低位徘徊的原油走势，PX 价格的一路上扬，仍是支撑PTA 价格走出异于原油走势的决定性因素。

　　PX 价格在前期的500 美元附近“触底”后，上演了一波强势的反弹行情，本月亦是延续了反弹行情。

　　PXFOB 韩国价格由12 月底的705 美元/吨上涨至年前收盘的840 美元/吨，一举突破前期市场普遍预期的800美元/吨的压力位，给予PTA 现货以较大的支撑，令PTA在年前下游聚酯企业备货完成的情况下仍走出强劲的反弹走势。

　　PX 价格的坚挺，仍与目前PX 装置的大幅停产有着密切的联系。但由于目前PX 价格的大幅上扬，欧美之间PX 价差的逐步增加，至目前已经达到令套利的窗口大开，已经达到110 美元/吨的差价，据悉，前期有从欧洲到亚洲2-3 万吨的套利船货装运，到亚洲的运送时间为一个月，而且，09 年将有大量的新的生产线投入生产，初步预计市场上将有224 万吨新增PX 供应量，这将大大的缓解目前PX 紧缺的局面，也将极大的抑制PX 价格的上扬。

　　下游聚酯企业方面由于遭受上游价格的一路上扬以及纺织业的持续萧条局面，年前江浙聚酯行业聚会讨论决定的停产预料也将持续，甚至有少数聚酯企业作出停产2 个月的决定，终端需求的萎靡，仍将令聚酯企业履步维艰。

　　3、技术分析

　　由于临近春节长假，本月后期主力合约的持仓大幅缩减，不足月初的一般，量能也逐渐萎缩，但由于受上游成本提振，仍维持上行姿态，但上方6000 附近的压力位较为沉重，在没有量能的支持下，难以形成有效突破。，因此后市密切关注6000 附近阻力。

　　总体而言，尽管国家采取种种措施来提振纺织业，而节前国务院常务会议也审议纺织行业振兴规划，纺织行业将成为继钢铁和汽车之后第三个出台产业振兴规划的行业，但在外需不振的情况下，后市纺织业前景仍不容乐观。在这种前提下，上游的PTA、聚酯行业都难言真正启稳，低位震荡预计仍将是节后市场的主旋律。