烟台氨纶：高新技术企业 可逢低进行关注

　　烟台氨纶(002254)：公司主营氨纶芳纶行业，进入08年以来，随着氨纶价格的逐级下滑，公司以氨纶为主的利润贡献结构发生改变。芳纶的利润贡献占比已从17%大幅提升至37%，而09-10年随着1500吨/年新增产能的利润释放，芳纶业务利润占比将得到进一步提升。其芳纶1313毛利率稳定，芳纶业务具有较高的技术壁垒，毛利率比较稳定，成为公司业绩支柱。根据测算，公司第三季度利润约70%来源于芳纶1313，公司服装用芳纶已经投产，09年将成为公司业绩稳定的主要基石。

　　未来能给公司带来巨大发展的“对位芳纶“已经达到了中试顺利投产。对位芳纶是航天及国防领域的“王牌材料”，是制造高强度轻质装甲和特种防护材料的首选，该项目的投产标志着产业化项目已经具备了实施条件，目前产业化项目的设计工作正在进行当中，预计在2010年可以实现产业化。未来成长空间值得期待。

　　目前对公司影响较大的是其氨纶业务低迷，需要等待纺织业复苏。但公司已经在积极应对，对产品结构做出调整，停产部分低盈利的氨纶生产线。近期积极公布的纺织业振兴计划也将对公司形成利好作用目前氨纶全行业在成本线附近挣扎，目前全球经济危机何时能结束尚不得而知，但各国均在采取积极措施积极应对，一旦全球经济企稳反弹，纺织行业也将随之复苏，届时公司的氨纶业务也将重现生机。所以对于这家公司来说，经济衰退可守，有芳纶业务给其带来利润，经济一旦复苏则可攻，氨纶业务将会否极泰来。

　　近日公司收到山东省科学技术厅、山东省财政厅、山东省国家税务局、山东省地方税务局联合下发的通知，认定公司为2008年第一批高新技术企业。公司自获得高新技术企业认定后三年内(即2008-2010年)，享受10%的所得税优惠，即按15%的比例缴纳所得税。公司股票近期强势震荡，预计后市仍有机会，投资者可逢低关注。