赖茵哈特：美棉分级后可交割百分比为63.6%(2.6)

　　纽约市场：本周市场非常枯燥，价格波动幅度仅仅160点(2009年3月合约)。成交量还算可观，但很大一部分属于3月合约展期。总空盘量、指数基金以及非-商业头寸都没有发生重大变化。

　　后市展望：本周期权交易锐减，暗示市场震荡逾期，鉴于近几周期棉市场下方有少量贸易行为托市。同时，它还预示，市场投资者普遍预期，在可预见的未来，不会见到任何重大交易区间突破。美国农业部2月报告将于下周二发布。总体上看，棉花消费量预期将继续下调，产量维持不变。随着第一通知日的到来，3月合约头寸向后展仓行为将会加速。基金指数展期或者部分平仓行为更值得关注。

　　美国农业部：截止1月29日，11’916’871包陆地棉和411’883包美国皮马棉已经分级完毕。在这个报告周期间，只有411’883包棉花分级，其中411’883棉花产于Lubbock地区。棉花分级季节即将结束。53.9 %的陆地棉色度为31级或者更好。91.2%的棉花色度为41级或者更好。美国棉花纤维平均在35.7/32英寸，平均强力为29.7 GPT,平均马克隆值为4.3，平均整齐度为81.1。平均结果优秀，但可交割的百分比只有63.6 %。主要问题在德州西部，当地马克隆值较低(Abilene地区: 4.1, Lamesa地区: 3.7以及Lubbock地区: 3.6平均)，棉根皮率1 (Abilene地区: 19.7%, Lamesa地区: 47.0% 以及Lubbock地区: 64.3%)。马克隆值低于3.5，棉花根皮含量不能被鉴定。在西南部地区，4’542’306包棉花分级，只有40.5 %达到交割要求。

　　皮马棉：今年美国皮马棉(ELS)竞争支付计划条款首次生效，竞争支付率为18.23美分/磅，有效时间从1月30日-2月5日。由于大多市场投资者已经意识到，美国皮马棉将获得出口补贴，因此这一因素已经被价格消化，价格补贴的促进作用降至最低，至少目前情况如此。皮马棉用户基本不注意补贴对市场的促进作用，在提供补贴的这一周，需求依然没有明显改善。我们预期，这一局面不会在短时间内发生变化。埃及ELS棉花价格水平依然是世界皮马棉中较低的。如果买方不能受益，那么，在一段时间内，美国皮马棉出口补贴可能依然不会引起市场的重视。

　　中国：中国新年之后第一周，郑州期交所棉花上扬，09年5月合约收于11’865 元/吨(加1.5%)，逼近并试探非常重要的价位12’000元/吨。本周，政府宣布继续上调纺织服装出口退税率，从14%提高到15%，这是自去年8月以来的第三次上调退税率。此外，还宣布了经济刺激方案，其中一些计划针对纺织工业。中国北方省份，如河南、山东和内蒙，发生极为严重的旱情，小麦受影响最大。但是，如果形势继续恶化，棉花种植也将收到影响。山东与河南去年一共收获170万吨棉花。