多重利多因素共同推动 PTA依然保持上扬态势

　　生意社2月10日讯

　　本周回顾

　　PTA在本周继续维持涨势。在年后的首个交易日，PTA在周一出现开门红，开盘后便大幅上涨，一举突破了6000元的整数关口。周二走势平稳，小幅上扬，守住前日涨幅。周三PTA大幅拉伸，在开盘小幅上扬之后，急速下跌，随后在震荡片刻之后，多头发力，直线上涨，在触及6288元的高点后再度下行。在本周连续三日上涨之后，周四收阴，开盘小幅拉涨之后快速下行，之后震荡走高，但上行压力较大，又再度快速下跌。周五早盘基本处于弱势调整，午盘被强势拉起。整体上，本周以5900元开盘，尾盘以5.94%的幅度收涨至6208元。

　　本周NYMEX原油期货陷入横盘震荡的走势之中。周一因经济疲弱和炼厂工人新合约的谈判持续，缓和了罢工的威胁，令油价承压下跌。周二油价出现反弹，因有消息称OPEC讨论进一步减产，且美股受利多的12月楼市数据带动上扬。周三尽管ISM公布1月非制造业指数为42.9，高于预期的39.0，但因对奥巴马政府计划稳定银行业的不确定性将其利好盖住，加上EIA公布的美国一周原油库存大幅增加720万桶至3461亿桶，预估为增加280万桶，令油价下跌。周四NYMEX原油期货再度收高，因OPEC减产开始影响供应，使市场预期原油需求可能开始反弹，加上美股上扬。周五原油期货虽一度受美股上扬提振而上扬，但因美国政府公布的1月非农就业人口减幅为34年来最大令市场对原油需求的忧虑升温，而回吐所有涨幅，转而下行。整体来看，本周油价以3.93%的幅度收跌至40.04美元/桶。

　   市场分析

　　本周PTA在年后首个交易日延续年前的涨势，大幅上扬，且在随后的几日内守住涨幅。在大部分市场人士对PTA并不看好的情况下，是何缘故让PTA保持如此强势的走势，而这种强势的上涨能否继续维持？

　　PTA能够如此强势的上扬，必然在基本面上有一定的利好支撑。

　　首先，原料PX始终保持着坚挺的走势，价格稳步上行，在周五亚洲PX一度上涨15美元至905-910美元/吨FOB韩国，欧洲PX涨10美元至785-790美元/吨FOB鹿特丹。而导致PX价格一路上涨的诱因仍是PX的供应比较偏紧造成的，尽管供应的偏紧不排除是PX供应商为了和PTA生产商之间进行的谈判占据有利的形势而有意抬高价格造成的，但此次PX价格的持续上涨对PTA的上涨起到了非常重要的作用，其成本支撑作用显露无疑。但从长期来看，随着PX价格的不断抬高，企业的利润也在不断的增加，必然会使企业的开工率得到提升，导致产量增加，从事使供应紧张的局面得到缓解，PTA的期价将会再度承压。

　　其次，下游大部分聚酯行业都陷入亏损之中，因此在年后企业迫不及待的拉涨，以期转嫁成本。此外，由于聚酯企业的亏损严重，部分工厂便陆续采取大量停机检修的措施以减少亏损，使聚酯负荷相应的减少至少10%，因此产品库存压力在一定程度上得到缓解，为产品的上涨提供了有力的条件，相应的在一定程度上为PTA的上涨起到了推波助澜的作用。

　　再次，当前我国纺织行业面临内忧外患的困境，2008年1月11月，规模以上纺织行业利润总额为1042亿元，增长为负1.77%，行业亏损由16.97%扩大到20.44%。为了提振纺织行业，稳定纺织企业，日前国务院将纺织工业和装备制造业调整振兴规划提至日程上，并一度预期纺织品服装的出口退税将由14%提高至17%，这一利好一度使市场的信心得到提振，因此市场也借此炒作使PTA在一定程度上得到支撑，但是随着国务院常务会议原则通过了纺织工业等振兴规划，其中对纺织品服装出口退税率做了调整，由原先的14%提高至15%，调整幅度低于市场预期的17%，且对基本面较好但暂时出现经营和财务困难的企业给予信贷支持。据数据统计，出口退税率提高1%，将使我国纺织行业增加利润57亿，这对整个纺织业而言必然是一个利好消息，但从长期来看，其是否能从根本上救行业于水火之中呢，其效果是遭到质疑的，在金融危机席卷全球的情况下，美国和欧盟纺织品市场需求大幅回落，及时是提高了出口退税率，但很难刺激出口。

　　从整体来看，短期内PTA仍有若干利多因素支撑其向上运行，但随着利多因素的不断变化，多空双方出现一定的分歧，使PTA上行压力略显端倪。

　　 下周展望

　　从图形上来看，尽管PTA的上涨受到一定的压制，但短期来看多头的格局并未被破坏，各条均线仍呈现多头排列，5日均线依然对其有支撑作用，同时MACD依然强势。因此建议投资者若前期有多头头寸，可继续持有，但若无头寸者，可暂时观望，等待合适的时机入场。

　　 数据汇总

　　 一周中纤价格指数行情

　　 数据解读

　　08年1-12月我国纺服出口同比增速跌至8.18%

　　据海关统计，2008年1-12月我国外贸进出口总额达25616.3亿美元，比上年(下同)增长17.8%。其中出口14285.5亿美元，增长17.2%；进口11330.8亿美元，增长18.5%。贸易顺差2954.7亿美元，比上年增长12.5%，净增加328.3亿美元。12月份当月我国进出口总值1833.3亿美元，下降11.1%；其中出口1111.6亿美元，下降2.8%；进口721.8亿美元，下降21.3%。

　　在出口商品中，2008年全年我国机电产品出口8229.3亿美元，增长17.3%。其中，电器及电子产品出口3420.2亿美元，增长13.9%；机械及设备出口2686.3亿美元，增长17.5%；高新技术产品出口4156.1亿美元，增长13.1%。同期，我国服装及衣着附件出口1197.9亿美元，增长4.1%；纺织纱线、织物及制品出口653.7亿美元，增长16.6%，加快1.6个百分点；鞋类出口296.6亿美元，增长17.2%，加快1.2个百分点；家具出口269.1亿美元，增长21.5%；塑料制品出口158.3亿美元，增长9.4%，小幅提高0.6个百分点。

　　在进口商品中，2008年全年我国进口初级产品3627.8亿美元，增长49.2%，占当年我国进口总值的32%，比上年提高6.6个百分点。同期，进口工业制品7703.1亿美元，增长8.1%，占当年我国进口总值的68%；其中，进口机电产品5386.6亿美元，增长7.9%；进口化学成品及有关产品1191.9亿美元，增长10.8%；进口汽车40.8万辆，增长30.6%；进口钢材1543万吨，下降8.6%。

　　中国第一纺织网根据海关总署发布的2008年全国重点出口商品量值表统计数据整理显示，2008年我国纺织品服装累计出口1851.65亿美元，增长速度由年初26.28%跌至8.18%，较11月份略有回升，但仍处于较低位置。其中，纺织品累计出口653.75亿美元，服装累计出口1197.90亿美元，增速分别为16.60%和4.10%，纺织品出口增速与去年相比小幅加快1.6个百分点，而服装产品则放慢16.80个百分点。

　　2008年我国聚酯切片产量统计

　　据国家统计局最新数据显示，2008年12月，我国聚酯切片产量为95.30万吨，环比减少15.33%，同比增长1.55%。2008年我国聚酯切片总产量达1074.55万吨，同比增长3.24%。

　  行业新闻

　　中石化PTA2月报价出台

　　中石化2月PTA报价已经出台,为5800元/吨

　　日本能源PX产量不足影响下游

　　日本能源由于Mizushima的生产线检修将损失约1万吨/年的PX产量，这将影响到其位于Chita的PX生产单元。PX的装置产能在20万吨/年。由于来自于Mizushima的MX供应不足而开工负荷由70-80%下滑至60-70%。据悉将外购6000吨的MX来减轻损失的MX量。位于Kashima的两套PX产能在42万吨/年和16万吨/年没有受到影响，开工率维持在70%。

　　国务院常务会议原则通过纺织工业等振兴规划

　　中广网北京2月4日消息 国务院总理温家宝今天(4日)主持召开国务院常务会议,审议并原则通过纺织工业和装备制造业调整振兴规划。>>[装备制造业及纺织板块个股一览]

　　会议认为,纺织工业是我国国民经济传统支柱产业和重要的民生产业,也是国际竞争优势明显的产业,在繁荣市场、扩大出口、吸纳就业、增加农民收入、促进城镇化发展等方面发挥着重要作用。加快振兴纺织工业,必须以自主创新、技术改造、淘汰落后、优化布局为重点,推进结构调整和产业升级,巩固和加强对就业和惠农的支撑地位,推进我国纺织工业由大到强的转变。

　　一要统筹国际国内两个市场。积极扩大国内消费,开发新产品,开拓农村市场,促进产业用纺织品的应用。拓展多元化出口市场,稳定国际市场份额。

　　二要加强技术改造和自主品牌建设。在新增中央投资中设立专项,重点支持纺纱织造、印染、化纤等行业技术进步,推进高新技术纤维产业化,提高纺织装备自主化水平,培育具有国际影响力的自主知名品牌。

　　三要加快淘汰落后产能。制定和完善准入条件,淘汰能耗高、污染重等落后生产工艺和设备。对优势骨干企业兼并重组困难企业给予优惠支持。

　　四要优化区域布局。东部沿海地区要重点发展技术含量高、附加值高、资源消耗低的纺织产品。推动和引导纺织服装加工企业向中西部转移,建设新疆优质棉纱、棉布和棉纺织品生产基地。

　　五要加大财税金融支持。将纺织品服装出口退税率由14%提高至15%,对基本面较好但暂时出现经营和财务困难的企业给予信贷支持。加大中小纺织企业扶持力度,鼓励担保机构提供信用担保和融资服务,减轻纺织企业负担。中央、地方和企业都要加大棉花和厂丝收购力度。

　　会议指出,装备制造业是为国民经济各行业提供技术装备的战略性产业,关联度高、吸纳就业能力强、技术资金密集,是产业升级、技术进步的重要保障和国家综合实力的集中体现。加快振兴装备制造业,必须依托国家重点建设工程,大规模开展重大技术装备自主化工作;通过加大技术改造投入,增强企业自主创新能力,大幅度提高基础配套件和基础工艺水平;加快企业兼并重组和产品更新换代,促进产业结构优化升级,全面提升产业竞争力。

　　一要依托高效清洁发电、特高压变电、煤矿与金属矿采掘、天然气管道输送和液化储运、高速铁路、城市轨道交通等领域的重点工程,有针对性地实现重点产品国内制造。

　　二要结合钢铁、汽车、纺织等大产业的重点项目,推进装备自动化。

　　三要提升大型铸锻件、基础部件、加工辅具、特种原材料等配套产品的技术水平,夯实产业发展基础。

　　四要推进结构调整,转变产业增长方式。支持装备制造骨干企业进行联合重组,发展具有工程总承包、系统集成、国际贸易和融资能力的大型企业集团。加快完善产品标准体系,发展现代制造服务业。会议要求,充分利用增值税转型政策,推动企业技术进步;在新增中央投资中安排产业振兴和技术改造专项;建立使用国产首台(套)装备风险补偿机制;增加出口信贷额度,支持装备产品出口;鼓励开展引进消化吸收再创新,对部分确有必要进口的关键部件及原材料,免征关税和进口环节增值税;加强企业管理和职工培训,改进生产组织方式,提高生产效率和产品质量;推进以企业为主体的产学研结合,鼓励科研院所走进企业,支持企业培养壮大研发队伍。

　　吴江鹰翔一20万吨/年长丝装置开始复产

　　吴江鹰翔于11月停车的产能20万吨/年长丝装置6日已开始升温，预计明后两天可以出产品。

　　翔鹭石化150万吨PTA装置开工正常

　　翔鹭石化产能150万吨/年的PTA装置目前开工正常，装置负荷大致维持在七成，现货报价稳定执行6000元/吨。

　　德力化纤20万吨长丝项目已进入土地平整阶段

　　昨日下午，宿迁市委副书记、市长缪瑞林带领市财政、交通、规划、水务、供电等部门负责同志来到宿城区，就该区恒力二期工程、宿迁香格里拉酒店、南京树人国际学校宿迁分校三个重点项目建设情况进行现场调研和会办。市领导杨明强、华志明陪同调研。

　　德力化纤20万吨长丝项目已进入土地平整阶段。作为恒力工业园二期工程的主体项目，该项目采用国内外先进设备和领先技术，建成后可年产涤纶差别化纤维20万吨，实现产值50亿元。在项目建设现场，缪瑞林指出，德力化纤项目对于宿迁纺织服装业发展具有重要意义，建成后可以带动一大批相关联的产业发展，市直各相关部门要在项目供电、杆线迁移、土地审批、土方调整等各个方面，按照特事特办的原则，全力做好工程帮办服务，确保项目能够早建设、早竣工、早投产。

　　阿根廷对中国聚酯长纤梭织布展开反倾销调查

　　2月6日讯阿根廷政府公报于2009年1月12日生产部工商暨中小企业总署第2/2009号决议，应阿国生产厂商SOLTEX SOCIE DAD ANONIMA INDUSTRIAL, COMERCIAL, AGROPECUARIA公司之申请，自公告翌日1月13日起对自中国及巴西进口之聚酯长纤梭织布，未漂白、漂白、染色、异色纱织成或印花者，含非聚酯加工丝重量在85%及以上者，或含聚酯加工丝重量在50%及以下者，宽度在260公分或以上及380公分或以下者之梭织布(南锥共市税号为5407.61.00及5407.69.00)产品展开调查。

　　未来几年我国PTA进口量将继续下降

　　未来几年我国PTA进口量将继续下降 据报道，市场人士周五表示，由于国内生产能力大幅增加，未来几年我国精对苯二甲酸( PTA )进口量可能会继续下降，一些业内人士甚至预测我国将最终成为该种纤维中间体的一个净出口国。 据中国海关数据，2008年我国进口精对苯二甲酸下降了15%至595万吨，2007年进口量为699万吨，2006年我国精对苯二甲酸进口量超过了700万吨。 “这种趋势可能继续下去，我们总有一天会看到以离岸价中国中国出口的， ”华东地区涤纶纱线和纤维主要生产商—浙江恒逸聚合物公司一位负责人说，该公司还是精对苯二甲酸生产商逸盛石化的共同拥有者。“中国对PTA进口的依赖正在不断减弱，因为我们有多套新建PTA装置， ”他说。 中国PTA产量不断增加，2007年新投产了四套装置，其中包括BP珠海90万吨/年第2套和辽阳石化53万吨/年装置。华联阳光石化，宁波三菱化学在2007年也各自投产了其60万吨/年PTA装置。在2008年，台塑化学纤维股份有限公司投产了位于宁波的60万吨/年PTA装置，而厦门翔鹭石化提高了其厦门PTA装置生产能力10%至165万吨/年。今年还会有更多的生产能力将陆续投产，有三家分别是逸盛大化在大连的150万吨/年PTA工厂，汉邦石化在江苏的PTA 60万吨/年装置，重庆涪陵东方希望公司的60万吨/年PTA工厂。但中国可能不会马上成为一个重要的PTA出口国。 “我们的研究表明，未来3至4年中国每年仍可能进口约300万吨PTA，直到2010年， 2011年或2012年， ” 日本三井化学一位消息人士说。 由于信贷紧缩和经济下滑，部分计划今年和今后几年投产的项目还可能面临延期投用的问题，重庆涪陵地区东方希望公司已经推迟了至少3个月，由于原料二甲苯供应不足。

　　三菱化学设立海外PTA事业“全球本部”

　　据日本《石油化学新报》报道，三菱化学PTA(精对苯二甲酸)产业的收益恶化，最近在海外设立“全球本部”管理体制。

　　“全球本部”把三菱化学在中国(浙江宁波)、印度尼西亚、印度、日本(松山)、韩国的PTA生产基地纳为下属部门，实施统一协调的采购、销售和技术管理，力图降低成本。这是三菱化学应对2006年之后以中国为主的亚洲PTA市场经营环境急剧恶化形势的举措。

　　目前三菱化学正在研究PX与PTA的价差为150美元的情况下，也能确保利润的成本目标，并且研究从亏损生产基地撤出的问题。

西南期货 曹莉