需求疲弱VS国家调控 郑棉涨势会否转瞬即逝？

　　“弃”棉“从”粮料难引爆供应忧虑

　　去年由于受天气等因素影响，全国棉花产量下降，加上纺织业不景气导致棉农种植收益普降，且个别出现亏损现象，而随着国家大幅提高粮食收购价格，使得农民对种植粮食增加收益的信心大涨。导致农民“弃”棉“从”粮意愿不断增强。

　　农科院棉花研究所等单位1月份对16个省市的调查发现，今年预测意向植棉面积减幅高达20.9%。而与此对应的是，根据各个省(市、区)发改委、物价局等部门所做的农民种植意向调查，2009年全国粮食种植面积却在增加。

　　董双伟称，由于我国长期以来实行对粮食行业的补贴以及最低保护价政策，而棉花市场除了储备调控以及良种补贴之外，很少能够享有和其它农作物的优势政策协助。随着经济危机爆发，欧美进口市场萎缩，令棉花价格呈现深幅调整。2008年棉花收购价格长时期低于种植成本，令“弃”棉“从”粮的种植户不断增强。

　　若种植面积大幅减少势必影响到今年的棉花产量，那么这是否会引发棉花市场供不应求的局面呢？

　　王军对此表示，国家今年在大力控制农产品价格时，增加了棉花储备量272万吨，结合08年期末库存，总量约在400万吨左右，因此市场仍将保持充足的供应。另外，部分农民“弃”棉“从”粮意愿增强，以及08年种植效益大幅缩减，导致09年度棉花产量的下滑是必然的。王军预计，今年棉花减产幅度约在一成左右，不过消费需求下滑也是不可避免的。因此总体看来，种植面积缩减对09年棉花市场供需不会产生太大的影响。

　　董双伟也认为，2009年中国棉花的种植面积缩减将不可避免，但供需形势将总体处于平衡或略有盈余状态，由于全球棉花消费量萎缩，加上中国储备以及商业、工业库存相对充裕，以及国际棉花资源(包括美国、印度)未来补给充足，都将对棉花供需产生重要影响。

　　需求不振继续考验期棉涨势

　　回顾近期国家出台的调控政策可以看出，我国为稳定棉花价格而采取了一系列的积极措施，其中包括持续性的收储以及上调纺织业出口退税率。尽管这在一定程度上给予市场支撑，并推动期棉价格上涨，但由于需求疲弱令棉价升势仍显得底气不足。

　　据国家棉花市场监测系统数据显示，2009年1月份，国内棉花消费量调减26万吨，期末库存上调10.46万吨，库存消费比上调2.24%。2008棉花年度，我国棉花消费量为998万吨，较上年度下降10.3%；总产量783万吨，同比减少0.8%；产需缺口215.51万吨，同比下降49.88%。

　　王军认为，近期棉价上涨受消费拉升作用影响较小，而对于其涨势能否持续仍持谨慎态度。他称，当前国际经济局势仍不稳定，我国纺织业出口仍面临较大压力，棉花需求前景亦不容乐观。而今年中国进口美棉的规模有所扩大，若想通过控制进口来实现调整供需的目的，可能进一步诱发贸易保护战，从而导致出口面临更加严峻的局面。因此，需求疲弱仍是市场面临的主要压力，近期棉价恐将维持振荡格局。

　　至于近期棉价走强，董双伟认为，除了技术指标走好之外，更多的是基本面起到了决定性作用。他称，由于国家收储的利好带动，不仅令棉花现货市场普遍走强，也令市场流通中的高等级棉资源显得紧张起来，而节前大多纺织企业库存偏低，节后补库意愿纷纷增强，加上投机资金再次入市，均刺激了棉价的上涨。本轮期棉上涨属于阶段性蓄势后，借助基本面利好支撑，带来的突破性走高。技术上的目标位大致在12,500元/吨附近。

　　但他同时表示，市场应注意资金变化，期棉在上涨过程中，套保席位的空头持仓也在不断增加，而且势头更猛烈，由于大量收购后却无力交储的企业接下来会加大期棉市场上的套保操作，价格上涨将更多地呈现波段性特征，而根据以往郑棉走势特点，不排除出现掉头大幅回调的行情。同时国家具有大量储备，一旦棉价上涨过快，储备调控无疑将抑制涨幅。因此，棉价走势不宜过分看高，投资者应多关注现货动向以及资金变化，采取波段操作为宜。