海通期货：美棉持续下挫 郑棉冲高回落

　　【隔夜外盘】

　　生意社2月13日讯　美棉5月合约继10日大幅下挫之后，近两日继续走低，价格已经从50美分以上跌至46.4美分。跌破均线，表现疲软。近3日跌幅较周边商品更多。

　　【内盘综述】

　　郑棉春节前后维持在11600-12000区间盘整，已达到一个月之久。因现货价格始终在11000左右没有变化，5月合约的持仓量也维持在40000手左右，缺乏投机资金关注，故行情也没有较大波动。10日，伴随国内期货市场反弹，郑棉亦突破12000，收盘12165，涨200余元。持仓量也增加6500手，达到55000手左右。

　　但近2日，受美棉及商品市场下跌影响，郑棉难以继续上冲，价格再次回到12000附近。持仓量亦减少至50000手之下。

　　【基本面】

　　2月12日，棉花(资讯,行情)现货价格指数11165，较月初小幅上涨。自12月下旬站上11000以来，仍没有较大变化。

　　节后棉纺厂采购开始，现货价格有100-200元的上涨。2月9日第三轮剩余90多万吨收储重启，而且周边商品较多反弹，市场多头气氛较为浓厚。郑棉905价格已经围绕12000盘整。

　　电子撮合市场突破12000以后，冲高回落，5月合约价格自12300以上回到12150。

　　但同时应该看到，纺织业调整振兴规划在当前是精神支持大于实际支持，作用也难以在短期内显现。现货棉价能否上涨，还要看纺织业的实际行情。当前期货升水700元，不算太高。相对于期货，12600元的收储价格仍然更具有吸引力。仓单数量30000余吨，有效预报近7000吨，现货压力可能在余下的90万吨收储临近完成时才显现出来。

　　当前现货价格平稳，期价无下跌压力，但能否站稳12000并持续上冲，则需要现货价格涨势以及持仓量继续增加来支持。

　　【技术分析】

　　前期11600-12000的盘整区间，已经被突破，价格重心和均线继续上升。技术面上继续看多，等待其在12000附近的表现。

　　【操作建议】

　　前期11600-12000的盘整区间，已经被突破。继续持有多单，多单仍以收盘跌破11800离场。